生猪产业链下游环节遇阻　淡季消费难言乐观

【导语】春节过后，国内发生突发性公共事件，人员活动受限、开工开学推迟对猪肉消费端影响甚大。节后第一个工作日屠企开工率再创历史新低，进口猪产品遭遇多重困难。但二季度仍是猪肉产品消费淡季，产品走货或难言乐观。

1. 供需双向利空，屠企开工低位

半自动化屠宰是国内较先进的生猪屠宰水平，下游分割车间则极度依赖人工，因此屠宰企业属人员密集型企业。导致生猪产业链中屠宰环节受改时间影响最大。卓创监测数据显示，2020年春节后第一个工作日国内屠宰企业开工率仅为6.49%，较2019年同期12.59%下滑6.1个百分点，是近五年最低值。

春节假期结束后各地道路交通受阻，尤其是村镇道路阻碍较多，中小户生猪出栏困难，市场猪源供应不足，屠宰企业采购量不足；加之人员到岗时间推后，国内多数屠宰企业延迟开工，仅承担当地肉品保障工作的少数企业少量屠宰。随着保障活畜禽调运扶植政策的推出，屠宰企业采购难度降低；但酒店、学校、农批市场等迟迟未能恢复正常，加之高价猪肉对消费的抑制作用，屠宰企业订单有限，开工率增长缓慢。

供应端高价难降，需求端高价难销，供需双利空，在产屠宰企业处亏损状态，部分屠宰企业因亏损目前仍无开工计划。另外外市工人到厂后仍需14日隔离无法正常上岗，进一步拖累屠宰环节快速复工。

2. 消费低迷依旧，进口产品受压制

国内进口猪肉在该事件中遭遇销售难、卸货难、订货难。因防护需要、交通受阻等原因，进口厂商遭遇销售瓶颈，港口出货缓慢，下游客户接货积极性不佳。然进口船只仍在不断到港，导致港口货源堆积增多，到港货柜卸货困难，存在个别因插电柜位有限被迫返程货源。而随着全球疫重大卫生事件的扩散，国内主要猪肉进口地欧洲公共卫生形势不断升级，为防止病例输入，进口贸易厂商订货谨慎。

卓创监测国内进口与国内部分猪产品参考价格表

单位：元/吨

截至3月10日，卓创监测进口量最大的二四号肉报盘价格30000-32500元/吨，较2月初下跌1500元/吨左右，跌幅4.51%，实际成交以商谈为主；较国产冻品价格低3500-4000元/吨，进口产品存在一定价格优势。目前国内终端消费仍较疲软，冻品的主要消化渠道酒店、食堂多未营业，因此国内进口冻品走货缓慢。另外节后国家为保障猪肉供应，频繁投放储备肉，从上表对比发现，国储肉价格显著低于进口肉，因此投储也是影响进口产品走货缓慢的重要原因之一。

3． 消费淡季下游环节难言乐观

二季度为国内传统的猪肉消费淡季，随着消费的缓慢回升，屠宰企业开工率或随之上涨。但利空作用亦较明显，首先高价对消费抑制作用明显；其次供应持续低位，屠宰成本高企、销售价格难涨致屠宰企业亏损经营；再者低价冻品对鲜品消费冲击较大。综上所述二季度屠宰企业开工率或难有明显涨幅。

二季度亦是国内猪源的空档期，但消费整体低迷，供需两淡，猪肉价格或以稳为主。随着冻品消费渠道不断恢复，冻品需求量增加，走货或有一定程度好转。但进口冻品对于国产冻品优势并不明显，预计后期国产冻品走货或略好于进口冻品。目前国内猪价高位，屠企几无入库行为，国产冻品库存不断减少，后期冻品价格或恢复性上涨，鲜冻品价差缩小；但进口产品仍源源不断，因此冻品价格上涨空间有限。