饲料成本压力小　生猪养殖利润丰厚

【导语】 2020年已过去2个月，生猪市场行情多变，饲料价格不断调整，生猪养殖利润亦随之波动。本文将从生猪价格、饲料成本着手，解析近期生猪自繁自养盈利值并预测后市行情。

1. 生猪价格同比涨幅明显

图1

根据卓创资讯监测，1-2月全国外三元生猪出栏均价呈涨后下滑的态势，整体维持在较高价位，均价37.84元/公斤，同比涨幅212.73%。

1月生猪市场在上半月无明显利好因素出现，市场盘整运行。进入中旬后，养殖户有先挺价再出栏生猪的心态，因此猪源有限；但2020年春节前备货的开始时间较晚，因此猪价在中旬前期并未出现上涨迹象。来到1月20日前后，全国生猪备货迎来高峰期，但此时生猪出栏量亦在增加，因此猪价上涨幅度并未达到养殖户预期。

2月生猪市场交投相对低迷，主要原因有春节后需求阶段性回落、交通不便、市场恢复缓慢等。但由于春节前生猪出栏量较大，因此节后可出栏猪源暂时减少，推高猪价。随着交通逐渐恢复、企业陆续开工，北方低价冲击南方市场，带动猪价下滑。

2. 饲料成本压力较小

除猪价外，饲料成本亦是影响生猪养殖盈利的因素之一。

根据卓创资讯监测，2020年1-2月玉米均价1837.54元/吨，同比微涨0.16%；豆粕均价2784.51元/吨，同比微涨0.67%；麸皮均价1423.87元/吨，同比涨幅2.73%。

饲料原料价格的小幅上涨与生猪数量有一定关联。2019年生猪去产能幅度大，生猪饲料需求不断下滑，部分原料如麸皮甚至出现近几年来的最低价。随着非瘟防控能力的提升，部分地区开始复产，饲料原料价格小幅回暖。据卓创资讯测算，2020年1-2月生猪饲料价格2202.72元/吨，同比涨幅0.40%，幅度较小。

图2

卓创资讯通过对生猪价格与饲料成本投入的关系，讨论生猪未来养殖的成本压力情况。一般认为当饲料成本压力小于等于45.00%时，生猪规模化养殖处在盈利状态。

由图2可知，近一年来饲料成本压力绝大多数时期均处在45.00%以下，对生猪养殖盈利而言属于利好层面。

3. 生猪自繁自养盈利值高位运行

图3

1-2月生猪自繁自养盈利值先涨后降，与猪价走势相近。根据卓创资讯数据统计，1-2月生猪自繁自养盈利均值2717.99元/头，同比上涨2845.38元/头。盈利走势成因与猪价密切相关，上文已描述过猪价走势成因，此处不再赘述。

供应面偏紧、需求面低迷，因3月生猪市场或延续供需博弈、价格震荡的态势，涨跌趋势并不明显。3月物流方面或更加畅通，玉米价格上涨的空间不足，价格或稳定为主、月底局部反弹。豆粕市场由于供应短呈紧张局面，因此价格或延续上涨势头。受此影响，3月生猪饲料价格仍有一定上涨空间。综合来看，卓创预计3月生猪自繁自养盈利值或高位震荡，区间在2680.00-2850.00元/头，与2月相比高价下滑、区间收窄。