猪价深度盘整　料比暂未突破前期高点

【导语】 1月份猪价震荡盘整，受此影响，猪料比涨幅收窄，月内暂未突破“15”的高点，但养殖盈利仍较可观，同比涨幅高达1870.38%。

2019年-2020年1月国内猪料比价走势表

注：1.生猪价格为全国平均出场价格；2.饲料价格为饲料原料市场平均价格，按照成品饲料配比进行核算，主要包括玉米、豆粕、麸皮及小料；3.猪料比价是指生猪价格与饲料价格的比值；4.猪料比价平衡点为动态值，根据饲料、人工、水电暖、药物等相关成本的变动情况测算得出；5.预期盈利=110×（猪料比价-平衡点）×饲料价格。

本月中国猪料比价依旧呈现小幅上涨走势，但涨幅较前期明显收窄。据卓创数据统计，2020年1月猪料比价为14.55，环比降幅6.28%，同比涨幅177.14%。

1月份虽临近春节假期，终端消费略有好转，但国家调控力度加强，月内4次投放储备肉，猪价上涨趋势被完全遏制，国内多数地区呈现震荡盘整走势。受此影响，猪料比价涨幅收窄，月内最高点暂未突破15，依旧维持在14左右。2月份春节提振效应消退，屠企开工率将面临全面下滑，市场陷入极度疲软状态，预计猪价或震荡下滑为主，猪料比价高位回落的可能性较大。

本月生猪养殖平均预期盈利为2284.65元/头，环比涨幅3.68%，同比涨幅高达1870.38%。由于1月份各地行情走势不一，养殖盈利略有悬殊，作为全国最低价的东三省来说，盈利约在2000-2200元/头的范围内，而高价区的浙江、广东、福建等地的养殖单位单头猪盈利已突破3000元大关，若养殖单位月内出栏量能达到1000头，盈利将高达300万，一个中小场尚且如此，年出栏百万头甚至千万头的温氏、牧原、正邦等巨头2019年业绩翻红便可有据可循。据牧原股份公告显示，2019年全公司预计将实现净利润60亿元至64亿元，同比增长达1053.38%-1130.28%，创下企业有史以来的最高业绩。2019年温氏股份销售肉猪1851.66万头（含毛猪和鲜品），收入395.45亿元，销售均价18.79元/公斤，同比变动分别为-16.95%、20.03%、46.57%，预计2019年公司有望实现净利润138.50亿元至143.00亿元，同比增长249.97%-261.35%。虽然生猪出栏量远不及往年，但销售单价的支撑将猪价整体拉高，对于生猪的养殖端而言，2019年确实是高红利的一年，尤其是对于业内的养猪大佬们，但回头来看，风险同样共存，稍有不慎，存栏几千的猪场或者种猪场便面临全部清栏的结局。

非瘟疫苗研制道阻且长，2020年国内生猪产能虽处于缓慢恢复阶段，但猪价或依旧呈现高位震荡的趋势，其节奏将主要由供应端来引导。