1. 本周生猪价格先涨后降
图1
本周（20200103-0109）国内生猪价格先涨后降，外三元出栏均价36.61元/公斤，环比涨幅5.17%。最高价为8日的36.70元/公斤，环比上涨0.64元/公斤；最低价为3日的36.54元/公斤，环比涨2.30元/公斤。
本周东北、西北、华北、华中等地遭遇大范围降雪，高速一度处于封闭状态，屠企收购难度极大，养殖端小幅提价；南方行情略受提振，但因腌腊接近尾声，加之华南市场开启返乡潮，实质性利好支撑不足，周后期局部高价回调。目前国内雨雪、大雾天气频繁，对猪价影响较大，供需两端深度博弈为主。
2. 国内猪肉价格环比上涨
图2
本周卓创监测北方市场2-3cm膘厚白条猪肉出厂均价46.64元/公斤，环比上涨7.42%。
春节临近，终端需求稍有好转，加之猪源不足，原料成本上涨。受其支撑，周内北方各地白条猪肉价格涨幅明显。但周内北方局部地区出现降雪天气，白条肉外发量缩减。另一方面，受低价冻品冲击，鲜品白条走货逐渐减慢，市场有“砸单”现象，屠企亏损严重，多数选择挺价销售，部分企业小幅回调报价。
虽临近春节，但高价猪肉抑制终端消费，加之储备肉持续投放，低价冻品冲击鲜品市场，需求端难以产生利好。屠企盈利不佳，开工水平仍维持低位，鲜品猪肉市场供需两不旺。原料成本方面变动不大。综合来看，卓创预计下周北方市场猪肉价格或小降后反弹，整体仍维持震荡走势。
图3
本周卓创监测南方市场2-3cm膘厚白条猪肉出厂均价48.93元/公斤，环比涨幅3.61%。本周南方地区白条肉价格小涨后趋稳运行。周内肉价高位，终端需求持续疲软，加之低价冻品不断冲击，屠宰企业鲜品走货速度欠佳，开工难有明显上量操作。受北方多地降雪影响，南方猪源调入受限，屠企原料采购成本上涨，白条肉价格小幅上调。
春节临近，终端需求逐渐增量，但南方腌腊活动基本结束，屠宰企业开工率提升或较为有限。后期春运活动陆续开启，南方猪源调入难度增加，原料价格多有支撑，预计下周南方地区白条肉价格或稳中微涨。
3. 生猪饲料价格微降
日期 | 玉米 | 环比 | 豆粕 | 环比 | 麸皮 | 环比 | 饲料 | 环比 | 玉米影响度 | 豆粕影响度 | 麸皮影响度 |
上周 | 1811.00 | -0.10% | 2824.23 | -1.67% | 1366.00 | 0.74% | 2187.72 | -0.46% | -0.06% | -0.44% | 0.04% |
本周 | 1810.66 | -0.02% | 2808.98 | -0.54% | 1362.00 | -0.29% | 2184.11 | -0.16% | -0.01% | -0.14% | -0.01% |
本周玉米均价1810.66元/吨，环比微跌0.02%，影响本周饲料价格下跌0.01%；豆粕均价2808.98元/吨，环比下跌0.54%，影响本周饲料价格下跌0.14%；麸皮均价1362.00元/吨，环比微跌0.29%，影响本周饲料价格微跌0.01%。
东北玉米价格主流稳定，随着春节临近，农户售粮意向趋弱，多意向春节后出粮，少量深加工厂家到货减少，提价促收或留住周边基层粮源。华北地区玉米价格整体偏弱运行；农户售粮进度加快，基层购销量增大，近期厂家到货量持续维持高位，厂家压价收购，玉米价格连续下调，基层购销活跃度增强。南方地区玉米价格大致稳定，沿海港口价格略降10元/吨。目前南方地区饲料企业备货陆续收尾，部分贸易商备货仍在持续，当前玉米到货以合同订单为主，企业继续采购量不大。
豆粕现货价格小幅下行，整体价格波动不大。油厂开机率继续保持高位，市场供应能力保证下游提货，排车紧张程度明显缓解。下游多以现货采购为主，目前策略以随采随用为主流，市场等待中美协议签署以及阿根廷播种后期有无大的变化。
麸皮购销平淡，部分地区价格继续小幅下调。春节临近，面粉市场回暖，厂家开工率小幅提升，麸皮供应稍有增大。下游节前出栏增多，麸皮刚需不旺，节前备货不积极，麸皮供需平衡偏松，部分库存小幅升高，出货积极，价格小幅回落。厂家开工提升幅度有限，麸皮销售压力可控，价格稳中偏弱运行。
卓创监测本周生猪饲料均价2184.11元/吨，环比下降0.16%。下周玉米及豆粕价格或主线稳定、局部微跌，生猪饲料价格或持续微降。
4. 下周全国生猪出栏均价或降后小涨
供应面：生猪出栏量增加，小体重生猪源源不断释放到市场中。但大体重猪源紧张，市场生猪供应量尚可满足当前需求情况。
需求面：目前生猪需求量仍无明显调整，10-13日生猪需求量或低位盘整。14日（腊月二十）开始，各地或陆续进入年前集中备货阶段，生猪屠宰量有提升空间。
其他因素：进口肉不断增加，对本地鲜品猪肉销售有一定利空影响，生猪需求量上涨幅度或受限。此外，农业部于8日宣布春节期间稳定猪肉供应，届时政策面或对猪价肉价有一定稳价措施。
预测观点：综合来看，未来一周全国生猪出栏均价或降后微涨。卓创预计全国外三元出栏均价在36.20-36.56元/公斤附近。
本月第二周及第三周的猪价或先微涨后趋稳。第二周生猪备货量较大，对猪价有一定支撑作用，猪价或小幅上涨；第三周正值春节假期，市场休市，价格基本稳定无成交
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