生猪现货与期货价格持续下跌，年底前猪价走势如何？

　　数据显示，9月份，北京新发地市场白条猪批发平均价为每公斤23.3元，比8月份下降了5.21%。业内人士表示，目前全国能繁母猪存栏量低于去年同期，但处于绿色合理区域，生猪产能也处在一个比较合理的区间。
　　猪肉是主要的“菜篮子”产品，也是影响物价的重要因素。据农业农村部监测，9月份以来，全国猪肉价格周环比呈现连续下降走势。北京新发地市场的猪肉商户刘英辉告诉记者，北京猪肉价格在8月中旬达到了今年的最高值，随后呈现逐步回落态势。
　　数据显示，9月份，北京新发地市场白条猪批发平均价为每公斤23.3元，比去年同期上涨18.09%，但比8月份下降了5.21%。主要原因是养殖场出栏意愿增强，此前分流到二次育肥环节的生猪也开始出栏，使得猪肉的供应能力明显增强。9月份，新发地市场白条猪上市量比8月份增加了13%，猪肉价格也失去了上涨的动力，进入10月份以后肉价逐渐趋稳、波动幅度较小。
　　记者发现，三季度以来生猪期货价格持续下跌。格林大华期货研究院农产品分析师张晓君认为，生猪期货价格下跌的主要逻辑是市场供给边际增加。从月度初生仔猪来看，虽然2024年2月至7月新生仔猪数量同比下降6.8%，但3月环比止跌回升，3—5月环比持平，6—8月逐月环比增加，其中6月环比增长3.5%，7月环比增长1.8%，8月环比增长0.7%。新生仔猪数据对应今年三季度开始生猪市场供给恢复，同时下游消费尚未进入旺季，阶段性供强需弱施压猪价持续下跌。
　　广发期货生猪研究员朱迪认为，三季度生猪价格持续下跌，主要在于前期压栏的二次育肥8月中下旬开始集中出栏，叠加9月份集团场加大出栏追赶计划进度，市场供应增加，而中秋节和国庆节需求承接能力有限，尽管有一定支撑，但前期供应量集中在9月兑现，市场承压下跌。同时，生猪期货价格回升至高点后，产业套保积极性较强，现货端对未来预期谨慎，持续压制盘面价格。
　　光大期货生猪研究员孔海兰表示，生猪期货2411合约与现货价格走势较为相近，8月15日该合约盘中创出年内新高19010元/吨后回落。生猪期货2501合约在6月初达到全年高点后持续回调。孔海兰认为，这主要反映了市场对明年春节后猪价的悲观预期。根据农业农村部公布的数据，5—7月，我国能繁母猪存栏连续3个月环比增加，根据生长周期规律，对应明年3月起市场生猪出栏量增加。另外，根据需求的季节性规律，春节过后，终端需求下降，亦对猪价形成利空。因此，市场普遍对明年春节后的猪价持相对悲观的预期。
　　展望四季度，张晓君认为，四季度预计边际供给增加，高点不及三季度，但出栏头数增加幅度相对温和，若体重没有进一步抬升，则四季度猪肉供给环比增幅对应季节性消费增幅相对有限，或支撑猪价维持相对高位。但供给恢复预期以及仔猪价格下跌对应的出栏成本大幅回落，进而限制今年年底及明年一季度上方空间，明年2—3月份重回供强需弱格局，猪价交易季节性下跌预期，当前远月合约进一步兑现养殖成本下降预期。
　　她认为，四季度现货猪价或在16～19元/千克区间运行，在11月份二次育肥出栏供给压力释放前，猪价上涨空间相对有限。11月中下旬至12月底，待二次育肥出栏压力释放且季节性消费启动，预计猪价仍有一波上涨行情，肥标价差或支撑肥猪价格仍然明显强于标猪价格。明年1月后，供需双弱预期下，猪价或再次回落。


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