9月猪价波动加剧，中秋行情能否提振？

　　本月初，猪价受到8月底学生返校以及集团猪企缩量挺价的影响，外三元标猪报价一度涨至20.05元/公斤。然而，猪价短暂偏强后，市场多空博弈加剧，生猪市场呈现涨跌拉锯的走势。进入9月初，这种‘忽涨忽跌’的表现尤为明显。尤其在过去的4至5天里，猪价上涨难以形成趋势，价格频繁涨跌。9月12日，猪价由跌转涨，市场一夜反弹。那么，此番猪价逆势上涨，临近中秋，猪价能否持续上涨？
　　从市场反馈来看，9月12日全国外三元生猪报价上涨0.03元，屠企报价涨至19.65元/公斤。尽管月内猪价高点回落了0.4元/公斤，市场整体呈现震荡偏弱的走势，但目前猪价止跌上涨，市场略有支撑。与此同时，相对于仔猪育肥，一部分人转向了风险更低的二次育肥。中秋、国庆期间的生猪行情预期是否能够兑现？四季度以及明年初的生猪价格会如何演变？这一轮仔猪降价，是否是养殖户的抄底良机？
　　市场博弈激化，看涨与看跌的心态并存，行情涨跌呈现‘昙花一现’的走势。整体来看，当前全国猪价处于承压状态。一方面，市场对猪肉消费旺季不旺的担忧较高，当前猪肉价格处于较高水平，鲜品猪肉与竞品牛羊肉等价差收窄，居民消费替代心态较高，猪肉销量可能不及预期。另一方面，市场压栏情绪高涨，散户及集团猪企缩量挺价，二次育肥集中入场，押注中秋、国庆双节，这也将造成中秋节前供应增量或超预期，利空猪价走势。然而，随着节日气氛转浓，下游市场备货需求回升，猪肉销量有望回暖，对市场行情有一定支撑。
　　综合来看，9月份猪市供需双增，猪价的涨跌震幅主要取决于供需两端的博弈。当前供应端压力较大，短期内猪价或将以震荡下行为主，后市需关注规模猪企出栏节奏的变化。从能繁母猪、新生仔猪、中大猪数量等数据来看，未来长期、中期和短期内的猪价走势可以预测。过去三个月能繁母猪数量连续增长，7月末全国能繁母猪存栏量达到4041万头，相当于正常保有量的103.5%，处于产能调控绿色合理区域。
　　从新生仔猪数量来看，过去几个月规模猪场新生仔猪数量连续3个月高于4000万头，未来市场压力较大。从中大猪数量来看，连续3个月增长，预示着未来2个月内的生猪出栏上市量将明显增加，中秋、国庆生猪市场供应有保障。因此，短期内在供应充足的情况下，节日利好因素已被淡化，养殖户应按照节奏出栏，以利于市场的长期稳定。
　　从中长期形势来看，随着四季度的到来，猪肉消费旺季，生猪养殖有望保持较好盈利，但猪价不具备持续大幅上涨的基础。仔猪价格近乎腰斩，现在是否到了抄底良机？这还需通过成本测算来判断。前两个月7公斤仔猪的售价约为400元/头，养至250斤出栏，饲料成本按920元计算，其他水电、人工、疫苗、折旧等按400元，所需的造肉成本大约为6.8元/斤。然而，现在补栏也有3个风险点：一是春节后至二季度末是消费淡季，猪价较低，养殖容易亏损；二是饲料价格有上涨趋势，可能导致后期养殖成本进一步上升，压缩利润；三是补栏仔猪整个养殖周期跨越冬季，面临较大疫病挑战。综合来看，现在抄底补栏风险依旧较大，养殖户可以再观望等待一段时间。


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