国内玉米期货价格大幅下跌，市场预期持续走低

　　9月2日，国内玉米期货价格出现单日大幅下跌，跌幅达到51元/吨，打破了市场对于‘翘尾’行情的预期。现货价格也随之趋稳，部分地区甚至开始小幅下跌。粮油市场报特约分析师预计，短期内玉米价格的下跌趋势将持续。
　　进入9月份以来，国内玉米期货价格连续两个交易日下跌，回吐了8月下旬的涨幅。11月合约最低跌至2261元/吨，再次跌破2300元/吨大关，接近2245元/吨的近四年低点。9月4日收盘时，玉米2411合约报收2274元/吨，当月累计下跌77元/吨，跌幅为3.28%；2501合约报收2277元/吨，当月下跌47元/吨，跌幅为2%。
　　大宗商品市场的普遍下跌也导致玉米价格走低。9月4日，文华农产品指数报收167.77，当月下跌1.08，跌幅0.64%；商品指数回吐了过去两周的涨幅，降至2021年以来的低位。国际玉米价格也持续低位，本周国际玉米价格在400美分/蒲式耳左右震荡，比2022年高点下跌52%。国内外玉米价格的联动性较强，全球饲用谷物价格低位运行，进口性价比提升，导致国内饲用谷物价格随之走低。
　　尽管河南、辽宁等地受到渍涝灾害影响，但未受灾地区的雨水充足，长势良好，能够弥补受灾地区的产量损失，全国玉米整体仍有望丰收。随着地租成本的下降，玉米生产成本明显降低，市场对新季玉米的定价预期也随之下调。监测数据显示，2024年东北地区地租成本普遍下降100～200元/亩，折合玉米成本下降150～300元/吨，增加了市场对远月期货合约的看空预期。
　　2023年国内玉米丰收，进口玉米及替代谷物创历史同期最高，国内饲料粮供需基本面从缺口转为供给充足并出现结余。8月下旬，玉米期货价格反弹曾拉动企业采购，但下游用粮企业仍保持随采随用策略。海关数据显示，截至7月底，2023/2024年度累计进口玉米及替代饲用谷物4332万吨，同比增加1640万吨，增幅61%，为历史同期最高。国家粮油信息中心预计，2023/2024年度国内玉米供需结余量为2270万吨。
　　东北地区的渍涝情况有所缓解，利于玉米产量形成。本周，河北、河南、山东等地夏玉米处于吐丝、乳熟期；黑龙江、吉林、内蒙古和辽宁等地大部春玉米处于吐丝、乳熟期。东北地区降水偏少，气温偏高，有利于前期渍涝田块的排湿降渍，渍涝农田面积较上周明显减少。西北地区、华北、黄淮地区则多晴雨相间天气，有利于玉米灌浆乳熟。但河北东部、山东北部部分农田土壤过湿，出现短时渍涝，山东济南、潍坊等地玉米出现片状倒伏。
　　9月4日，黑龙江西部地区深加工企业玉米收购价2230～2270元/吨，吉林2230～2260元/吨，辽宁2250～2270元/吨，周环比持平，月环比下跌10～50元/吨。山东潍坊深加工企业玉米收购价2370～2390元/吨，河北石家庄2300～2340元/吨，河南鹤壁2300～2340元/吨，部分地区周环比上涨20～40元/吨，月环比上涨30～80元/吨。
　　8月下旬，由于部分玉米产区遭遇渍涝灾害，市场传言后期饲用谷物进口将会减少，推动玉米期货价格反弹。但9月2日期货价格单日大幅下跌51元/吨，回吐8月下旬涨幅。其原因一是当前市场余粮能够满足加工需求，期货价格走低加剧了市场看跌预期；二是华北本地早熟春玉米已经上市，收购价格同比大幅降低；三是2023年新疆玉米产量大幅增加，市场结余量较多，通过汽运出疆供应西南和西北市场，有效补充销区市场供应。
　　截至8月30日，北方四港玉米库存145万吨，周环比下降1万吨，同比增加24.8万吨；周下海量34.6万吨，周环比增加7.6万吨。北方港口玉米价格开始回落，但现货价格跌幅不如期货。南方港口部分贸易商跟随期货上涨提高现货报价，但下游企业接货意愿不足，现货价格随之走低。粮油市场报特约分析师预计，进口高粱、大麦等替代品供应充足，供需维持宽松局面，价格或将继续走弱。


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