猪企业绩大增，四季度猪价有望再创新高

　　进入9月，猪肉消费迎来了传统旺季。上市猪企半年度报告的出炉，为养猪行业提供了重要参考。根据数据显示，农林牧渔行业在2024年上半年实现了173.65%的净利润增幅，位居申万一级行业首位。海大集团、温氏股份和牧原股份成为行业内的三大盈利龙头，分别受益于饲料业务的逆势增长、猪鸡生产经营的持续改善以及生猪出栏量和销售均价的上升。
　　受益于猪价的持续上涨，上市猪企的盈利能力普遍得到修复，营业收入和归母净利润均实现正增长。此外，猪价高于养殖成本价，为上市猪企带来了正向现金流，改善了财务状况。截至二季度末，猪板块的资产负债率平均值降至54.52%，同比下降5.8个百分点。
　　经历了一段时间的亏损后，各大生猪养殖企业开始将‘成本竞争’作为生存的重要策略，并放缓了扩张步伐。散养户因受价格、资金和疫病等多重因素影响，逐渐退出市场。供给端的收缩推动了国内猪价的稳步上行。本周一，全国生猪价格报20.23元/kg，同比增长18.44%，环比增长1.25%，较年内最低价累计涨幅约50%。
　　随着‘金九银十’消费旺季的到来，猪价后市的表现备受关注。华安证券研究所的研报指出，今年生猪价格进入上行周期，预计第四季度猪价有望维持高位或创出新高。牧原股份也在调研会上表示，由于前期产能去化影响的逐步显现，下半年生猪供应仍偏紧，加上传统消费旺季的支撑，预计猪价将维持在较好水平。
　　对于明年的猪价行情，温氏股份认为，这取决于今年下半年猪价的表现。如果下半年行情持续高位，行业利润丰厚，可能会导致明年供给量增加，从而抑制猪价；如果行情处于中等水平，行业较为理性，明年猪价可能会有所支撑。分析师指出，产能恢复偏慢且消费反弹力度有限，后续需密切关注中秋国庆的备货力度，以判断四季度猪价走势。


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