新希望2024年半年报：第二季度扭亏为盈，下半年展望乐观

　　近日，新希望（000876）公布了2024年半年报，虽然上半年整体亏损12亿元，但在第二季度实现了扭亏为盈，单季度净利润达到7.2亿元。随后，新希望召开分析师电话会议，吸引了中金公司、广发基金、中信证券等超过50家机构的投资者和分析师参加。新希望的副总裁兼财务总监陈兴垚和董秘兼首席战略投资官兰佳出席了会议。
　　在电话会议中，新希望的高管对上半年的业绩进行了详细分析，并对下半年的展望进行了说明。饲料板块方面，新希望力争总销量目标与去年持平；对于猪价，新希望较为乐观，核心工作是改善落后场线的生产指标和成本指标。
　　今年1月至6月，新希望实现营业收入495.77亿元，同比下降28.62%；净利润为-12.17亿元，同比增长59.18%，去年同期为-29.83亿元；经营活动产生的现金流量净额达到46.52亿元，同比增长134.73%。饲料板块作为新希望的传统主业，依然占据着重要比重，被视为公司的“压舱石”。
　　今年二季度，新希望饲料盈利3.3亿元，比一季度的1.3亿元大幅改善，但上半年饲料利润同比仍有所下降。新希望表示，一季度消化高价原料的影响导致盈利压力，但在二季度，饲料业务已重回月均净利润为1亿元的正常水平。2024年上半年，由于前期生猪产能及存栏量高位去化，国内猪料销售面临压力。新希望高管在电话会议上坦言，上半年公司饲料销量和利润承压，受养殖行情波动影响较大。
　　今年上半年，新希望饲料外销991万吨，同比下降4%；其中，猪料外销量196万吨，同比下降34%；水产料、反刍料、禽料分别外销68万吨、22万吨和699万吨。加上内销料，上半年新希望饲料共计销售1238万吨，整体饲料利润同比下降30%以上。然而，原料市场价格下行有助于饲料生产成本改善，猪价回暖也有助于饲料环节盈利能力的恢复。
　　新希望透露，今年二季度饲料板块盈利环比一季度有所改善，二季度外销量519万吨，环比增长10%。其中，禽料销量同环比均有所增长，但猪料同环比仍有所下降，水产料和反刍料销量环比增长。新希望高管表示，随着高价库存基本消耗完毕，二季度吨利润环比改善。上半年公司海外饲料销量257万吨，同比增长16%，利润同比增长50%，海外业务成为亮点。
　　新希望预计下半年猪价维持高位概率较大。今年上半年，国内农牧行业逐步走出低谷，能繁母猪存栏量持续减少，推动全国生猪价格逐步上行。尤其进入二季度之后，行业产能去化带来供需关系改善，生猪价格显著上涨。据国家统计局监测数据显示，生猪价格连续4个月上涨，6月环比上涨10.4%，均价从1月份的15元/kg以下，涨至6月份的18元/kg附近。
　　根据规划，新希望今年生猪出栏目标为1500万头，但最新预计可能超过1500万头，明年则规划1700万头至1800万头。新希望表示，成本离散度越来越小，目前成绩前25%的场线二季度全成本13.9元/kg，后25%场线成本约15.8元/kg。后续，新希望将重点改善落后场线的生产指标和成本指标。
　　展望下半年，新希望的核心工作是加强冬季疫情防控、如期完成正压通风改造，预计北方区域的改造在9月20号前完成，帮助冬季疫情损失下降，并推动一定程度的复产。新希望预计，今年下半年猪价景气度较好，猪价维持高位概率较大。尽管猪价对经营业绩有影响，但新希望的核心仍是内部运营和成本控制。


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