新希望上半年减亏并Q2扭亏为盈，饲料业务承压

　　受益于今年上半年生猪行情的回暖，新希望（000876.SZ）实现了大幅减亏，并在第二季度实现了单季度扭亏为盈。然而，尽管生猪业务回暖，公司饲料业务却悄然承压，营收与毛利率均出现一定下滑。新希望发布的2024年半年度报告显示，报告期内公司实现营业收入495.77亿元，较上年同期的694.53亿元减少了198.76亿元，降幅为28.62%；归母净利润为-12.17亿元，较上年同期的-29.83亿元减亏59.18%。
　　公司第一季度净亏损19.34亿元，据此推算，第二季度实现盈利7.17亿元。去年第二季度公司净亏损12.97亿元，因此今年第二季度环比同比均实现转正。猪价上涨与降本增效是公司业绩好转并在第二季度实现盈利的主要支撑。报告期内，公司共销售仔猪139万头，肥猪730万头，合计869万头，实现营业收入118.01亿元；共屠宰生猪121万头，实现营业收入28.72亿元。猪产业整体实现营业收入146.73亿元，毛利率较上年同期提升8.62个百分点。
　　数据显示，公司今年以来生猪销售均价已经连续6个月环比上升，从年初的13.30元/KG上升至7月份的18.80元/KG。此外，截至6月末，公司PSY达到25.2，较去年底提高1.7头；断奶成本降至280元/头以下，较去年底下降60元/头左右；育肥猪成活率达到91%；料肉比降至2.64；母猪转固成本降至2300元/头以下，较去年底下降约400元/头。
　　尽管公司净利润呈现复苏好转趋势，但营收上半年却出现了下滑。新希望方面表示，营收下降主要是由于去年底转让了白羽肉禽和食品深加工板块的控股权。然而，记者注意到，饲料业务承压或也是公司营收下滑的一个因素。报告期内公司饲料销量合计达1238万吨，其中外销料销量991万吨。其中，禽料销量为710万吨；猪料销量为429万吨，其中外销猪料销量为196万吨；水产料销量68万吨；反刍料销量为22万吨；实现营业收入328.86亿，同比下降16%，毛利率下滑0.79个百分点。
　　其中，猪饲料的承压是主要因素。去年同期公司猪料销量为562万吨，外销猪料销量为298万吨。事实上，今年上半年，国内生猪饲料行业整体均较为低迷，全国工业饲料总产量同比下降4.1%，其中配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产量分别同比下降4.0%、10.8%、0.7%。展望下半年，公司全年出栏计划为1500万头左右，在目前的高猪价下，公司有望继续享受周期红利。业内专家表示，下半年猪价将继续保持高位，应该不会出现大幅回落的风险，猪企全年的主要盈利期将是三、四季度。


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