上半年生猪市场分析：供应下降与价格回暖下的供需博弈

　　上半年，中国生猪市场经历了一轮显著的变化。据统计，全国生猪出栏量降至36395万头，较去年同期下降3.1%，而猪肉产量也降至2981万吨，同比下降1.7%。这一供应量的减少，直接推动了猪价从弱势转向强势，养殖行业实现了由亏损到盈利的转变。然而，下游需求疲软，屠宰企业开工率下降，供需双方的博弈异常激烈。
　　生猪供应量的下降对猪价构成了直接支撑。上半年，全国生猪平均价格达到了15.37元/公斤，同比增长4.99%。养殖业实现了自繁自养盈利131.36元/头，这是行业扭亏为盈的明显信号，也标志着新一轮猪周期的开启。
　　从季节性变化来看，一、二季度生猪出栏和猪肉产量先增后降，符合市场规律。但今年的实际情况是，这两个季度的实际出栏和产量均同比出现下降，导致上半年整体供应下滑。这主要是由于去年产能持续缩减，尤其是三季度因疫病导致的被动出栏增加，影响了今年上半年的供应量。
　　展望下半年，预计三季度和四季度的生猪出栏和猪肉产量将先降后升。一方面，从需求季节性变化来看，三季度是需求淡季，而四季度需求将回暖。另一方面，去年底至今年初受损产能开始恢复，配种率提升，预示着四季度供应量将回升。整体来看，下半年的供应量仍将略低于去年。
　　7-8月期间，生猪供应偏紧，养殖端挺价意愿强烈。散养户出栏压力不大，目标价格在18.00元/公斤以上，集团场也倾向挺价出栏。当前养殖盈利状态良好，二次育肥盈利稳定，市场活跃。总体上，中期猪价预计保持震荡偏强的运行态势。
　　然而，需求端的跟进乏力成为制约因素。自5月以来，受气温升高和其它不利因素影响，白条走货不佳，屠宰量下降。截至7月18日，国内屠宰开工率仅为23.74%，比去年同期低4.87%，处于低位。猪肉价格持续高位运行，对消费构成一定抑制，是开工率低于去年同期的重要原因。
　　同时，传统牛羊类价格下滑，与猪肉价差缩小，替代效应增强。上半年，全国猪牛羊禽肉产量虽有增长，但猪肉产量下降，而牛肉和禽肉产量增长，对猪肉消费形成替代。屠企持续亏损，开工率降低，甚至出现停宰现象，进一步加剧了供需矛盾。
　　7-8月是消费淡季，预计开工不足的情况将持续。但随着9月的到来，气温转凉，学校开学、中秋国庆临近，需求有望逐渐回暖。总体而言，养殖端和屠宰端的博弈仍将持续，猪价受到供需双方心态的影响，短期内震荡波动可能加剧。


【版权说明】猪博士平台转载的文章均已注明来源、猪博士平台原创文章其他平台转载须注明来源，特别说明的文章未经允许不可转载。我们发布的文章仅供养猪人学习参考，不构成投资意见。如有不妥，请联系客服删除。