生猪市场近期行情分析：近强远弱格局下的市场动态

　　近期，生猪市场展现出一波明显的正套行情，呈现出近强远弱的格局，这背后蕴含着多重因素的影响。去年年底，能繁母猪产能的显著去化，以及随之而来的仔猪价格大幅上涨，成为市场关注的焦点。仔猪价格的变动，预示着4至6个月后商品猪供应的可能偏紧，尤其是5月份，市场预期供应将出现阶段性短缺。进一步推算，7至9月的商品猪供应，基于去年年底能繁母猪的存栏量，也可能呈现阶段性紧张。
　　养殖端的投机行为，如压栏和二次育肥，也在近期显著提升。饲料成本的低位运行和标肥价差的缩小，进一步刺激了养殖者的情绪，导致二次育肥比例和生猪育肥料销量的环比提升。然而，二次育肥的‘跷跷板’效应，即短期内减少了市场供应，却为后市增加了供应压力，利好当前市场，但对后市形成潜在利空，成为近月行情偏强的原因之一。
　　从全国生猪产能分布来看，四川、湖南和河南位列前三，其中四川生猪出栏量最高，达到6662.7万头。然而，河南地区近期遭遇强降雨，部分地区遭受洪涝灾害，引发了市场对生猪养殖的担忧。恶劣天气不仅可能影响物流，造成阶段性供应短缺，还可能因高温潮湿环境引发疫病，加剧了市场对主产区天气的担忧，支撑了近月行情的走势。
　　能繁母猪存栏量的变化，是生猪市场另一重要观察指标。2022年12月，能繁母猪存栏量达到峰值4390万头，而官方数据显示，2024年5月和6月，能繁母猪存栏量分别回升至3996万头和4038万头，结束了长达16个月的产能去化，验证了产能恢复的趋势。根据商品猪滞后能繁母猪10个月的规律推算，2024年3月将是商品猪存栏恢复期，而当前的产能水平高于基础产能目标，表明市场供应相对充裕。
　　非洲猪瘟的影响下，养殖主体纷纷改进引种和繁育技术，普遍采用法系猪，生产效率显著提升。二元母猪市场占有率从2021年初的56.0%上升至2023年末的94.4%，窝均健仔数也从10.07头提高到10.96头，生产效率的大幅提升，预示着远月生猪供应将相对宽松，对远月合约形成压制。
　　综合近期主产区天气担忧和能繁母猪存栏数据的持续回升，生猪市场正走出一波流畅的正套行情。近月合约因市场担忧和短期供应紧张而表现偏强，而远月合约则受到产能恢复和供应宽松预期的压制，展现出近强远弱的市场格局。


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