豆粕库存压力山大，胀库原因与出口新策略

　　近期，豆粕市场面临着前所未有的压力，国内油厂豆粕库存已超过120万吨，与去年同期相比几乎翻倍，创下了近几年的高位。这主要归因于供应过剩和需求疲软的双重影响。
　　供应方面，进口大豆持续到港，油厂库存压力大增，加上夏季大豆不易保存，开机率保持高位，导致豆粕供应持续增长。而需求端，政策面鼓励豆粕减量替代，农业农村部的计划旨在降低饲料中豆粕的用量，进一步抑制了需求。
　　另一方面，养殖市场状况不佳，尽管猪价上涨，但养殖户的盈利基于产能下降，市场对后期行情的预期不高，导致饲料需求下降。6月份全国工业饲料产量同比下滑，加上炎热天气影响，豆粕的运输和储存难度增加，下游采购意愿不强，进一步加剧了豆粕胀库问题。
　　面对供大于求的状况，豆粕价格下跌，部分地区甚至跌破3000元/吨。为缓解胀库压力，政府采取出口策略，今年前5个月豆粕出口量已接近去年全年总量，预计未来出口将进一步增加。然而，尽管出口潜力巨大，但全面提升出口量需要时间，且在全球市场上，我国豆粕出口量与美国、巴西、阿根廷等国相比仍较小。
　　豆粕市场的悲观情绪逐渐蔓延，市场参与者对去年的繁荣景象抱有的期待逐渐消退。高成本豆粕的持有者急于出货，下游采购策略的改变进一步压制了豆粕价格，使得市场难以迅速复苏。


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