机构解读：猪价大幅走高 猪企重回盈利模式

2024年6月5日 星期三 农历四月廿九 今天是芒种

全国外三元生猪出栏截止到6月4日均价为18.60元/公斤，较昨日下跌0.01元/公斤，环比上周上涨1.22元/公斤，环比上月上涨3.61元/公斤，同比上涨34.41%。

今日全国猪价北跌南涨，行情连日走高，终端接受度偏差，屠企亏损加剧，虽终端白条行情跟涨但走货情况不佳，而北方规模场有所加量，养户认高价出栏积极性也有提升，猪价小幅走弱；南方猪价仍有补涨、南北价差收窄，且猪价逼近20.00元/公斤大关，终端接受度转弱，集团场日度计划完成情况欠佳，北方二次育肥热情也明显降温，预计近日行情或阶段性回调、幅度一般。 猪价连日大涨，其中有何缘由？

猪价上涨幕后推手

虽说从前期能繁母猪存栏变化趋势、仔猪出生量情况等产能数据看，5月份尚未到供给大幅缩量节点，但近期猪价却出现超预期大幅走强，除了得益于前期产能去化逐步见效外，需求向好、情绪助推、二次育肥积极性高等也是猪价大幅走高的因素。

去年四季度冀鲁豫等地疫病影响余温尚存，北方多地养户存栏量极少，而5月底6月初规模场出栏量不多，同时二次育肥市场火热，对本就“捉襟见肘”的供给量有明显分流，使得“缺猪”局面显得愈发明显；此外，虽猪价连日走高，终端市场接受度有所走弱，屠企宰量也适度减量，但白条行情亦大幅跟涨猪价，尽管走货情况仍显一般。不过，对于当前养殖端极具话语权的生猪市场，需求好坏与否、走货快慢与否、亏损多或少，或许也只能适度“反抗”后被动接受。

猪价大幅走高 猪企盈利水平向好

自五一节后猪价便开启超预期上涨模式，月环比涨幅超20%，同时饲料原料成本仍缓步走低，此消彼长下，养殖企业逐步进入盈利期。截止到6月3日自繁自养盈利546.46元/头；外购仔猪养殖盈利669.79元/头。

猪企盈利好转，对短期市场信心有明显提振，但资金压力缓解后的养殖端产能利用率提升、仔猪补栏增加、母猪积极淘换等因素，对后期供给将有较强影响。

行情提前透支 后市行情如何

近期猪价持续冲高，是市场一致性看涨预期的提前兑现，但或对后期行情上行空间有适度透支。不过，当前供需大背景向好趋势不改，猪价回落空间一般，近期高价有情绪及二次育肥的泡沫，短期行情适度回落、挤压高价水分后，行情回归合理价格区间，终端市场再适度消化高价货源，行情涨势将再度开启。

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