机构解读：五月猪价继续走高 未来趋势是否延续？

2024年5月24日 星期五 农历四月十七 下月5日芒种

【导读】今日全国外三元生猪出栏均价为16.36元/公斤，较昨日上涨0.34元/公斤。全国猪价强势运行，在五月中旬开启连续上涨，截至目前依旧表现出强势的上涨姿态。

从供给端来看：

五一节日结束后需求回落，但是下游二育承接力度依旧在提高，进一步拉动猪价上升。主要原因归结于两部分：

1、散户压栏：根据农业农村部数据统计目前散户占比依旧偏高，而散户经历五一涨会产生自发性压栏，进而造成猪价抬升。

2、二育入场：北方目前空栏率一直处于偏高的状态，所以北方二育进场意愿更为强烈，也就导致北方价格拉升力度更大。而去年清栏的二育散户也看好7-8月份，所以5月抓猪更为积极。但是此次二育进场处在标肥价差小的情况下，所以二育者是基于好的行情入场，对未来预期更强。这也就造成了五一节后猪价上涨空间以及集团场挺价空间更大。对集团场来说，为了更多的出栏母猪、仔猪赚取利润，他们也会做好出栏场次安排，避免集中出栏打压猪价。

从消费需求端情况来看：

消费目前对价格能力拉动较小，终端市场没有出现明显的利多因素。屠宰场在今年也没有主动入库的意愿出现，相反的是屠宰场冷库冻肉库存在不断的去化，其原因为屠宰企业亏损严重需要现金流变现，不会再主动入库。

后市看法：

今年二育与往年的区别在于今年二育阶段性更强，对后续猪价存在持续拉升的状况。但是经过此轮涨价，部分二育进场也开始犹豫，预计后期二育推涨空间有限。且部分地区标猪价格高于大猪，现在二育抓猪7月出栏，高价抓猪也并不划算。而猪价逢节必跌，下月养殖端大概率会在端午假期密集出栏从而导致压低猪价。

目前集团场出栏体重释放出上调信号，代表着供给后移，但在绝对供给量下降的面前，猪价上涨大方向不变。从疫病方面看，去年三季度疫病导致能繁去化快，对应今年8-9月份出栏量下降，加之二育因素，造成涨价提前。高点预计在8月份，综合二育情况、散户压栏、开学影响下，很有可能上9元。前三季度主要关注二次育肥、出栏体重变化等。

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