大幅回落！生猪行情要转向？【期货市场】

2024年4月12日 星期五 农历三月初四 本月19日谷雨

经过前期持续上涨后，近日生猪盘面出现下跌，尤其是昨日下跌幅度较大，主力合约2409截至收盘下跌1.92%，与此同时，近月合约2405、2407表现疲软，分别下跌1.67%和2.8%。

“短期现货走势呈现稳定略强的振荡格局，但盘面波动较大。”五矿期货农产品分析师表示，一方面，考虑去年以来的母猪产能的持续去化，叠加今年以来偏低的屠宰量和偏高的肥猪升水，强化了市场关于中远期供应减量的看法，市场看多情绪持续高涨。

另一方面，近月受到带动走高，二育压栏等入场支撑现货价格，但目前毕竟处于消费的淡季，随着交割时点临近，现货市场任何不及预期的表现，都对近月偏高的升水构成压力，远月在拉至高位以后市场也普遍存在畏高情绪，需要得到现货跟上来进一步确认，因而受看涨和畏高情绪的交替影响，盘面大涨之后又出现大幅走低。

从现货市场的基本面情况来看，清明节后需求下滑也在一定程度上影响了猪价走势。据中信期货研究所高级研究员介绍，经过了2月底以来持续的压栏，目前生猪体重已经较高，大猪等待出栏，供应压力需要释放。清明小长假前后，生猪出栏积极性增加，屠宰企业日度屠宰量快速增长。假期结束后，生猪出栏仍在持续推进，但是由于节后消费减少，出栏增加后，生猪现货价格在本周有小幅回调。

“生猪现货价格止涨回调，也影响了期货市场的情绪。当前大猪出栏压力持续累积，引发市场担忧情绪。而且近期生猪肥标价差缩小，二育成本上升，二育参与积极性较3月减弱，驱动猪价上行的短期动力不足，在经过了前期的持续上涨后，近期期货价格出现下跌调整。”

在中信建投期货养殖生鲜首席分析师看来，近日生猪期货盘面各合约的走跌因素各不相同。具体来看，对于近月合约2405来说，其实更多受到了交割因素的影响。对于2407合约来说，目前现货表现疲软，对于它的影响较大，市场无法准确预计今年行情的启动时间，如果启动时间晚于6月份的话，那么对于2407合约来说目前的形势是不容乐观的。对于远月合约来说，实际上更加注重的是预期或者估值的争夺。

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