农产品 | 当前蛋价接近饲料成本 尚未进入现金流亏损区

　　【大豆&豆粕】

　　美豆面积报告发布，大豆种植面积基本符合市场预期，CBOT休市归来美豆价格波动依然不大。国内市场情绪一般，4月到港预期偏高，市场上调压榨预期，现货价格持续走弱，整体买货情绪一般。巴西大豆贴水价格稳定，国内成交放缓，4月面临阿根廷大豆竞争压力。北美大豆逐步开始播种，目前南部区域降雨正常，明尼苏达州和南达科他州偏干，关注后天天气发展。短期价格震荡预计。

　　【豆油&棕榈油】

　　内盘价格在美国农业部报告之后走强。美国农业部显示大豆种植面积符合市场预期，库存报告比市场预期的利空。油脂油料夏季的驱动题材较多，要谨慎中期走势豆棕油表现相对强势，尤其是驱动大的品种，虽然期间或有反复，需要把震荡区间拉宽，考虑逢低多头配置的思路，影响因素较多，要防范节奏快的特点。

　　【菜粕&菜油】

　　上周五加拿大、美国期市因假期休市一天，基金管理公司对加籽期货的净空持仓继续缩减，已经连续三周缩减，目前缩减至十万张以下，这也显示油籽市场进入北美播种季后面临风险情绪重置的可能。菜系品种的价格压力主要来自于高进口与国内库存高企，菜籽进口增多，菜粕与菜油库存均处于上升趋势中。综合来看，菜系延续短期观望思路。

　　【豆一】

　　美国农业部报告显示大豆种植面积符合市场预期，库存报告比市场预期的利空。主体在持续的收购大豆，支撑了豆价。油脂油料夏季的驱动题材较多，要谨慎中期走势油脂油料表现相对强势。豆一需要把震荡区间拉宽，要防范节奏快的特点，注意控制风险。

　　【玉米】

　　种植面积低于市场平均预计，美玉米价格反弹走强。国内增储消息刺激盘面价格上涨之后再次企稳，周五夜盘成交2416元/吨，窄幅震荡。我的农产品数据显示，截止3月29日，东北地区售粮进度81%，华北地区售粮进度66%，全国进度约78%，华北地区偏慢。现货市场价格整体稳定，北港价格上涨10元至2360元/吨，南港价格上涨20至2470元/吨。华北价格环比昨日下跌10元左右。短期价格中性预期，关注产区播种天气情况。

　　【生猪】

　　生猪期货连续走弱，近月继续领跌。消费清淡，屠企订单低迷。猪价拉高后需求端跟进乏力，白条销售不佳，屠宰企业亏损减少宰量。同时，肥标差收窄，二次育肥入场谨慎，对生猪价格支撑减弱。冻品库存依然较高。接下来关注清明备货情况。高位空单持有。

　　【鸡蛋】

　　鸡蛋期价再度大跌，近月端合约不断创新低。周末现货价格小幅下调。当前蛋价接近饲料成本，尚未进入现金流亏损区。去年四季度补栏鸡苗陆续进入开产期，同时老鸡淘汰放缓，产能上升压力仍存。空单继续持有。

　　【棉花】

　　上周美棉震荡偏弱，美棉3月种植意向报告公布的面积低于预期，美国2024年所有棉花种植面积预计为1,067.3万英亩，此前市场预估为1,090.6万英亩。2024年总种植面积将比2023年增加44.3万英亩，增幅4.3%，预计报告影响偏短期，关注后期种植和天气情况。上周郑棉震荡偏强，期货下跌时现货成交偏好，但总体需求表现仍然一般；纯棉纱气氛依然较淡，纺企的棉纱库存继续累积，库存压力开始显现，下游尚未看到显著的增量订单情况下，织厂维持刚需采购，纺企出货不畅，棉纱价格承压阴跌，操作上，暂时观望或逢高轻仓试空。

（文章来源：国投安信期货）

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