生猪:现货猪价先跌后涨,二育刺激猪价反弹
1、本周,国内生猪价格延续反弹。3月7日,全国生猪均价14.52元/公斤,较上周涨0.48元/公斤;河南生猪均价14.35元/公斤,较上周涨0.2元/公斤。前半周,终端需求疲软,下游高价接货能力欠佳,屠宰企业压价意向较强,猪价略有走低;后半周,二次育肥热度继续提升,养殖单位缩量增,加之散户抗价惜售情绪增强,市场供应量持续收紧,猪价自南向北联动上涨。
2、仔猪价格涨至高位区间且目前养殖利润仍不乐观,多数养殖端补栏较为谨慎,仔猪市场成交量下滑,高价成交较少,带动本周仔猪价格继续小幅下跌。3月7日,仔猪均价415元/头,较上周跌25元/头。
3、母猪销售量、淘汰量环比均出现下降。2月,卓创样本点统计样本企业后备母猪销售19530头,环比下降1.66%;能繁母猪淘汰173812头,环比减少2.63%。
4、本周,二次育肥补栏积极性较高;加之市场看涨情绪偏浓,养殖端压栏增重现象普遍,生猪养殖周期延长,推动生猪出栏均重上涨。大体重生猪需求增加,肥标价差高位震荡。3月7日,卓创样本点统计生猪出栏体重122.59公斤/头,较上周增加0.64公斤/头。
5、饲料成本小幅增加,但本周生猪现货价格延续反弹,养殖利润环比增加。外购仔猪养殖模式下的养殖利润由亏损转为小幅盈利。Wind统计数据显示,3月7日自繁自养养殖利润-183元/头,外购仔猪养利润36.21元/头。
6、卓创样本点统计,截至3月7日,样本点屠宰企业开机率26.72%,较上周增加0.54个百分点。本周南方销区市场需求恢复,北方部分地区屠宰企业分割订单略有增加,屠宰企业收购积极性增加,屠宰开工率上涨。
7、目前生猪加权合约持仓15.3万手,较春节前的14万手持仓量增加1.3万手。2月猪价持续反弹,1-2月累计反弹6.37%,猪价表现持续上行。进入到3月份以后,猪肉供应增加,猪价承压下行,本周猪价先跌后涨,二育带动猪价反弹。生猪3月合约进入到交割月后,期价连续两个交易日大幅走高,日涨幅分别达到2.6%和3.5%。3月期价连续上涨之后,3月合约由贴水转为平水。这一表现明显强于此前市场预期,近月合约贴水交割转为平水,反映出市场情绪和心态的变化。
8、短期来看,近月合约猪价反弹,市场理解为去年11月份猪病对生猪存栏形成的冲击在逐步体现。结合12月至今的猪料下降数据印证,4-5月猪价反弹预期升温。短期在周边商品反弹带动下,预计生猪期货呈现偏强表现。若5月份现货市场猪价反弹,近强远弱格局持续,价差套利逻辑由反套转为正套。企业套保方面,猪价反弹过程中,养殖企业可以依据成本测算,在7、9、11月合约上择机保值,提前锁定养殖利润。
文章来源:光大期货
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