农产品 | 预计短期郑棉期价底部有支撑 但上方空间也有限

　　蛋白粕：

　　周一，CBOT期货因节日休市。AgRural预计巴西大豆收割率增至32%，较前周增加9个百分点。CBOT大豆价格回落，但巴西大豆升贴水上涨，巴西大豆CNF价格较节前回升。国内方面，现货价格小幅走高。期货缺乏外盘指引，豆类价格跳涨，价格触及三周高位。节后下游贸易商和终端有补货需求，提振价格走高。钢联数据显示，第6周国内大豆压榨量为76万吨，第7周压榨量为3万吨。大豆库存攀升，豆粕库存下降。关注节后补库实际情况以及油厂榨利改善后的采购情况。操作上，短多参与。

　　油脂：

　　周一，BMD棕榈油收涨，受周边市场反弹以及马币疲软支撑。船运数据显示，马棕油2月1-15日出口环比下降4.31%-17%。SPPOMA预计同期产量环比下降17%。周一CBOT豆油休市。加拿大农业部公布月度报告，预计24/25年度加菜籽播种面积为880万公顷，产量为1837万吨，国内压榨需求稳中有增，出口预计在770万吨，最终期末库存为195万吨。国内方面，三大植物油期现价格联袂走高，豆油棕榈油涨幅超过菜籽油。进口成本上涨以及节后备货需求是期价反弹的主要支撑。预计短期价格走强，偏多思路对待。

　　生猪：

　　春节期间生猪现货价格偏强运行，节后首个交易日，全国生猪现货价格回调，地区间涨跌互现。期货主力2403合约，盘中震荡，尾盘反弹，最终日收涨0.82%，报收13600元/吨。现货价格方面，卓创数据显示，昨日中国生猪日度均价14.04元/公斤，环比跌0.16元/公斤，基准交割地河南市场生猪均价14.58元/公斤，环比涨0.02元/公斤，四川、广东，山东跌，辽宁涨。节后养殖端出栏积极性尚可，但短期受到天气因素影响，猪价相对坚挺。期货价格受到节日期间现货价格偏强影响，如期出现小幅反弹。但在产能过剩的大背景下，预计后期仍将延续弱势格局，短期关注反弹幅度。

　　鸡蛋：

　　受到节日期间，鸡蛋现货价格下跌的影响，节后首个交易日，鸡蛋期货价格如期走弱。主力2403合约开盘后，震荡向下，最终日收跌2.61%，报收3215元/500千克。现货市场方面，卓创数据显示，昨日全国鸡蛋价格3.29元/斤，环比涨0.06元/斤。其中，宁津粉壳蛋3.25元/斤，环比涨0.1元/斤，黑山市场褐壳蛋3元/斤，环比持平；销区中，浦西褐壳蛋3.42元/斤，广州市场褐壳蛋3.75元/斤，环比持平。销区需求逐渐恢复，市场购销氛围尚可，多数批发价格稳定。但由于供应充裕，销区市场到货量增多，预计蛋价继续反弹概率小。供给增加、成本支撑作用下降，基本面仍维持偏空格局。关注月底卓创公布的存栏数据及现货价格变化。

　　玉米：

　　周一开盘，玉米、淀粉先跌后涨，玉米主力2405合约尾市反弹，当日期价收十字星。春节假期期间，USDA月度供需报告利空、美麦及玉米库存超预期，这一利空因素带动CBOT小麦和玉米期价下行，对国内市场带来利空压制。今日，淀粉领跌、玉米跟跌，淀粉5月合约当日下跌1.78%，玉米下跌0.71%，淀粉跌幅大于玉米，淀粉与玉米价差回缩至475元/吨，较春节前下跌约35元/吨。现货市场中，本周开始产区烘干塔陆续启动收购，但基层节日气氛浓郁，潮粮上量较少，零星烘干塔开塔，销售节前备货为主。地区深加工企业到货量较节后开秤初期下降，企业稳价收购，主流价格稳定，周日个别企业收购报价下调，周一黑龙江、山东等多地深加工收购报价上调，企业等待节后基层潮粮上量。华北地区玉米价格整体稳中偏强运行，山东少数企业价格窄幅上调。跟春节前相比，河北、河南地区深加工企业价格保持相对稳定，基层粮点收购逐渐展开，下游企业看量调价。技术上，周一开盘玉米、淀粉联动下行，地趴粮上市的供应压力在期货市场近、远月合约上体现，同时当日跌幅有限，深加工提价对市场情绪提供支撑，预计短期报价偏强运行。

软商品类

　　白糖：

　　周一美盘总统日假期休市。广西现货报价6560～6650元/吨，较节前下跌20元/吨。2023/24榨季截至2月15日，印度、泰国食糖累计产量分别为2236万吨、659万吨，同比降幅分别为2%、12.57%。原糖因假期休市一天。未来关注巴西新榨季估产情况和印度乙醇政策。国内现货报价小幅下调，未来广西糖厂将陆续收榨，短期消费淡季，预计销售进度平缓，未来销区存在补库需求。盘面暂时保持震荡偏弱思路。

　　棉花：

　　周一，ICE美棉休市，郑棉CF405上涨1.21%，报收16270元/吨，新疆地区棉花到厂价为16669元/吨，较前一日持平，中国棉花价格指数3128B级为17098元/吨，较前一日上涨9元/吨。春节假期期间，ICE美棉期价涨幅较大，节后首日，郑棉期价重心也随之上移。展望后市，短期供应扰动较小，需求恢复能否持续、“金三银四”成色如何对郑棉影响较大。目前来看，节后纺织企业上调报价，对后市信心较强，预计短期郑棉期价底部有支撑，但上方空间也有限。

（文章来源：光大期货）

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