养猪全年两月盈利，猪周期似乎失灵了？

最近北方突如其来的冷空气曾让猪价短暂维持几日涨势，但未持续多久，猪价再度回落。相较于前两年，今年的猪价意外平静——去年尚且还有“过山车”行情，今年已在底部沉寂一年。

　　养殖猪企在周期底部旋涡中挣扎。细数今年猪价，养猪仅有两个月处于盈利时期。

　　前三季度生猪价格仅在7-8月出现短暂盈利，但只有小部分成本最优的猪企诸如牧原股份（002714）实现扭亏为盈，四季度旺季猪价打破市场传统预期再度转弱，不出意外猪企全年扭亏难度较大，普遍仍是亏损状态。

　　长期亏损下并没有如期加快产能去化的速度，猪价波动率降低，越来越多的业内人士感慨，猪周期似乎失灵了。

　　从农业农村部公布的能繁母猪存栏数量来看，10月末全国能繁母猪存栏4210万头，环比降幅有所扩大，但是仍高出正常保有量110万头。

　　中国农业科学院北京畜牧兽医研究所研究员朱增勇表示，当前猪周期并未失灵，只是与以往波动大的周期对比呈现窄幅波动的特征。这与整个行业发展阶段和能繁母猪调减产能特征相关，实际上主要还是产能调节的规律与以往存在差异，核心主体与前几次猪周期不同。以前波动率较大主要是产能调整集中在中小规模养殖主体，但现在是规模集团和规模场产能占比增加带动调减规律有变动。

　　年底前有多家集团猪企宣布下调出栏目标，集团猪企已从快速扩张期转为稳步增长期，集团猪企和散户此消彼长中，猪周期逻辑出现新的变化。国泰君安研报指出，猪周期本质来源于利润周期对行业群体行为的推动作用，未来新周期或许各阶段持续时间及价格高度与传统周期存在差异，但是生猪蛛网模式依然适用于行业行为推演，等待现金流被动洗牌产业后的新周期形态形成。

　　集团猪企长期增产的目标不变，牧原股份在最近调研活动中表示，公司预计明年出栏量会有一定幅度增长。温氏股份（300498）相关人士表示：“公司初步考虑明年肉猪出栏量规划在3000万-3300万头。”

　　近期因北方生猪疫病扰乱，长期行业亏损，四季度猪价上涨预期落空，产能去化出现加速，淘汰母猪低价抛售。

　　根据上海钢联（300226）数据第三方数据，11月能繁母猪存栏环比、同比均呈现下降。11月208家养殖样本中综合能繁母猪存栏环比下降1.92%，同比下降3.29%。其中中小散能繁母猪存栏量同比降幅进一步扩大，同比下降17.08%，环比下降2.04%；规模场能繁母猪存栏同比下降2.77%，环比下降1.92%。

　　淘汰母猪价格降至“冰点”通常被认为是见底信号之一，二级市场上，上市猪企股价表现优于期货和现货，业内投资人士认为2023年为生猪养殖行业的第三个亏损年度，2024年新周期有望开启。

　　新希望（000876）表示，“今年生猪疫病对北方影响比较大，爆发的时间也比去年早，从病毒特征上说是野毒和混合毒多，弱毒相对较少。散户和一般规模场受影响程度稍大于集团场。我们也受到一定冲击，仍在积极应对。”

　　对于明年行情，朱增勇认为，今年全年能繁母猪处于调减状态，那么明年下半年生猪整体供需形势将有所好转，猪价有可能逐步向好，上半年可能面临节后消费下滑，整体产能相对充裕，猪价应该还是低位震荡。

　　相关猪企也对明年行情抱有一定希望，上述温氏股份相关人士表示，猪周期和未来猪价较难判断，当前应该是处于新旧周期转换阶段，整体来看公司对未来猪价持谨慎乐观的态度，明年猪价理论上应好于今年。

文章来源：南方农村报

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