节后猪价惯性回落，利好何时显现？传统旺季价格上涨还能否兑现？

国庆节后生猪价格惯性回落，据Mysteel农产品(000061)数据显示，截至周五全国外三元生猪出栏均价为15.27元/公斤，较节前下调0.61元/公斤，跌幅接近4%（3.84%），虽然期间小幅反弹，但价格水平下降明显。

国庆期间，部分规模场和散户出栏减少，主因放假期间，调运受限，外发减少。节后归来，养殖端出栏量增加。尤其规模场，整体出栏节奏偏慢，压力增加。而需求减少，假期结束，旅游餐饮等集中性消费减少。Mysteel农产品相关数据显示，本周样本屠宰企业开工率为28.56%，较节前下调3.21%。批发市场白条走货一般，订单减少。

此外，市场悲观情绪依旧较浓。生猪价格持续低位，养殖和屠宰企业普遍亏损。资金紧张，短线难以脱困，尤其养殖端多数不看好，谨慎观望为主。预期较差，二次育肥进场同样不积极，首先，基于当前供需现状，后市涨价空间或大打折扣，即使涨价，持续走高的可能性偏低。其次，当前价格持续下行，二次育肥户入场底价不断被刷新，且反弹节点尚不明朗，因此短线暂无集中入场可能，难以形成强劲利好。

终端需求无改善、二次育肥进场不积极、悲观情绪较浓、供应端持续增量。短线利空占主导，因此行情低迷运行。那么利好何时显现？传统旺季价格上涨还能否兑现？

供应方面，9月份样本企业能繁母猪和商品猪存栏环比8月均下滑，下降比例均为0.41个百分点。尤其散户商品猪存栏减少较明显，环比降2.56%，因此产能去化持续中。其次，部分区域标肥价差相对明显，且有逐步扩大趋势，据了解，东北、西南、华南部分区域标猪和肥猪（150公斤以上）价差在1.4-2.0/公斤，优质大猪价格优势明显。且随着天气转冷，大猪需求增加，价格优势或进一步扩大。此外，今年部分区域非瘟较往年有所加重（如西南）部分商品猪提前出栏，阶段性缺大猪现象增加，后期不乏带动标猪价格整体走高。

需求方面，11月份南方腌腊开启，需求增量或逐步明显，尤其大体重猪源成交好转，从而形成利好。接下来的12月份、1月份元旦、春节前的备货大概率利好需求。此外，近期母猪淘汰量有所增加，部分企业基于现金流和栏位紧张双重压力，适当变现和减少仔猪出生不乏生存之道，且母猪淘汰，产能缓慢去化，加之明年年初的仔猪常规性补栏，届时或对市场情绪有所提振。

因此接下来的11、12月份行情或逐步好转，需求和部分区域现有存栏以及标肥价差会给予一定支撑。不过，出栏增量和养殖端悲观谨慎会限制涨价幅度或持续时间。价格是否明显上行或取决于当前产能去化，明年下半年供应出现阶段性供应拐点能否出现。

文章来源：我的钢铁网

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