冰火两重天！猪价“磨底”不止，仔猪却“如日中天”，发生了啥？

2023年5月22日 星期一 农历四月初四 下月6日芒种

【导读】五月马上步入尾声，近期，生猪市场出现了“冰火两重天”的表现，近期，标肥价格倒挂，大猪产能淘汰大势所趋，但是，由于生猪价格“磨底”不止，市场养殖端认亏情绪不甘，养殖端情绪支撑下，猪价略有回暖，但是，上涨承压，市场缺乏明显的利好。

据机构分析，目前，国内外三元生猪价格均价在7.12元/斤，猪价底部徘徊，受情绪引导，猪价窄幅偏强，但是，由于消费需求不畅，生猪供应压力不减，短期内，猪价能否持续走高，或只能寄希望于官方重启储备猪肉收储的利好。

而在仔猪市场，目前，国内仔猪行情却“如日中天”，其中，7公斤断奶仔猪价格均价达到了544元/头，市场成交价在530~560元左右。仔猪价格偏强运行，这也让生猪市场变得扑朔迷离。

近期，猪周期下行阶段，势必要经历大猪产能去化，“屠牛”现象突出，肥猪亏损，标猪去化压力陡增，标猪育肥亏损，养殖端压栏情绪低落，中低标猪恐慌出栏，市场对于生猪育肥前景悲观，仔猪价格大幅下挫，仔猪产能集中出清，仔猪流入餐饮增多，母猪养殖亏损加剧，母猪存栏去化升级，进而加剧种猪养殖集中出清，猪周期下行也将进入尾声。

而从目前来看，生猪育肥进入中度亏损的阶段，标猪以及肥猪育肥明显宽松，养殖端压栏增重的积极性转弱，但是，从生猪出栏均重来看，目前，国内生猪出栏均重在122.16公斤，虽然，周均有小幅回落，但是，市场大猪存栏占比依然较多，市场仍未明显出现“屠牛”的现象，可见，生猪产能去化相对缓慢。短期内，生猪供应仍将处于宽松的基本面。

而仔猪行情影响6个月生猪出栏的规模，母猪存栏影响10个月后生猪供应的水平，目前，仔猪行情“如日中天”，养殖仔猪仍有盈利，这限制了市场母猪存栏去化的积极性，2023年1~3月份，母猪存栏逐月递减，但是，累计去化产能仅有85万头，3月底，国内母猪存栏仍有4305万头，高于正常保有量5%。因此，中长期来看，生猪产能仍处于增量的阶段，因此，本轮猪周期仍未见底，目前猪周期停滞在仔猪去化的阶段上涨。

那么，生猪行情惨淡，仔猪价格咋就如此强势呢？

一方面，虽然，猪周期下行仍未结束，但是，猪价却有明显的季节性的不同，上半年，消费需求处于低谷，猪价偏低运行，生猪育肥亏损严峻，但是，进入三四季度，消费市场回升，节假日增多，需求逐步改善，猪价有趋势上涨的支撑，官方多次阐述，进入三季度生猪育肥或将“扭亏为盈”，因此，市场看好下半年猪价的走势，而春节假期延缓，目前，补栏仔猪出栏周期仍在节前，因此，养殖户采购仔猪育肥的积极性较高。

另一方面，最近几年，生猪产能扩张明显，部分跨界养猪现象较多，集团化猪企扩张产能，多以自繁自养或外购仔猪为主，由于自繁自养的风险较高，主流规模猪企扩张产能多以外购仔猪为主，这也加剧了市场对于仔猪的需求；叠加，市场普遍看好下半年的行情，部分育种的猪企对于仔猪外销有一定的限制，这也造成了仔猪供弱需强的基本面，支撑了仔猪价格的走高。

整体来看，目前，生猪育肥亏损压力较多，但是，进入下半年后，受消费市场需求回暖，生猪价格逐步走高，养殖亏损压力或将减弱，但是，受仔猪以及母猪存栏维持高位，猪价上涨空间也将有限，年内生猪育肥盈利空间一般，猪周期下行的趋势仍未结束，这或将要顺延至2024年或以后。

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