农副产品：生猪月报简析

复盘

4 月生猪期货主力合约 LH2307 合约期价在 15580-17250 元之 间宽幅震荡。 截至 2023 年 4 月 28 日收盘，生猪主力合约 LH2307 下跌 275 元，跌幅 1.64%，报收 16520 元/吨。

基本面分析

从现货价格角度来看，4 月份二元母猪价格和仔猪价格较上个月小幅下跌，22 省市生猪平均价格较上月也有小幅下跌。 供应端：5 月生猪出栏或继续增加，市场依旧处于供大于求 的状态。出栏体重反映上游大猪仍在释放之中，二育增加导致大猪仍有阶段性出栏压力。 需求端：当前整体屠宰企业开工率仍维持高位，并高于去年同期水平。随着天气转暖，外出旅游以及就餐的需求有所增加，可能提振下游消费。目前需求端在缓慢回升，但是提振空间不强。

后世展望

随着养殖端惜售推涨情绪较浓，且政策消息加持，五一节假 日效应对生猪需求支撑，带动 4 月下旬生猪期价有所反弹。5 月份开始猪价将逐步过度至季节性旺季，因此生猪近端现货价格大概率已在逐步筑底。猪粮比延续回落，再度逼近一级过度下跌预警区间，若生猪现货价格持续下跌，政府或将出手干预，预计跌幅有限，且成本端或对猪价有一定支撑。总体来看，供需两端仍存博弈，生猪供需格局持续宽松，猪价或仍总体偏弱，不过因为猪价目前整体估值不高，下跌空间有限，生猪2307合约未来或以区间震荡为主。

【版权说明】猪博士平台转载的文章均已注明来源、猪博士平台原创文章其他平台转载须注明来源，特别说明的文章未经允许不可转载。我们发布的文章仅供养猪人学习参考，不构成投资意见。如有不妥，请联系客服删除。