11月18日猪价“起飞”，涨势向南传导！小麦、豆粕承压下行，咋了

【导读】11月走过半程，进入中下旬，国内多种农产品行情持续“异动”。其中，生猪市场，受阶段性多空博弈，市场看涨、看跌情绪交织，猪价反复震荡，不过，随着市场利好因素逐步浮出，猪价“起飞”，涨势逐步向南传导！而在小麦以及豆粕市场，行情承压下行，豆粕行情逐步降温，而小麦市场也明显“遇冷”！

那么，国内生猪、小麦以及豆粕市场，出现了哪些变化呢？市场走势如何呢？今天我们就具体分析一下！

一、麦价承压，滑坡下行！

据了解，此前沸沸扬扬的俄罗斯暂停黑海港粮食外运的协议，这加剧了国际粮价的走高，不过，经过多方协调，俄罗斯恢复了黑海港口粮食外运的协议，并将期限延长了120天！

黑海港粮食外运协议的恢复，改善了国际粮食供给的压力，受此因素影响，CBOT小麦顺势跌破了800美分/蒲式耳，降至793.75美分/蒲式耳！这要比此前的高点，回落幅度超过了45%！

受国际小麦价格回落，国内现货小麦价格也承压下行，从市场反馈来看，在山东、河北以及河南等地，主流小麦产区，本地用粮企业报价陆续走低，而阶段性小麦市场流通增多，这也是支撑麦价下行的关键！

目前，国内主流制粉企业，小麦挂牌报价维持在1.61~1.66元/斤，而受今年小麦价格高开高走，很多贸易商入库小麦的成本价偏高，目前，部分贸易商出库成本价达到了1.59~1.61元/斤左右，因此，贸易商受盈利空间影响，现阶段也有一定出货的表现！叠加，近期，北方多地物流运输逐步改善，这也为制粉企业上量提供了契机，部分基层农户售粮情绪也有所改善，在多方因素下，小麦价格震荡下行！

不过，由于贸易商入库成本价偏高，基层余粮逐步减少，小麦价格底部支撑依然较强，而距离春节仅有2个月左右的时间，下游市场面粉走货也将进入年内的旺季，这对于麦价有较高的支撑！但是，由于今年小麦供需相对单一，在缺乏饲用基础上，国内小麦供给相对宽松，因此，小麦价格年底前上涨空间也将有限，主流机构预测，价格大致徘徊在1.65~1.7元/斤左右，但是，春节前托市小麦或有入市的预期，这也将对于高价小麦有一定的冲击！

二、豆粕下行，南北分化明显！

据机构数据显示，11月10日，国内豆粕行情达到了阶段性的峰值，其中，山东沿海油厂豆粕报价5750元/吨，江苏以及广东油厂报价5650~5670元/吨！但是，随着市场多空博弈，山东以及江苏地区，主流沿海市场豆粕企业报价明显下滑，其中，山东地区，最新油厂报价降至5300元/吨，相比昨日回落100元/吨，相比11月10日下降了450元/吨！而江苏油厂报价跌至5210元/吨，相比前一日回落140元/吨！不过，在广东市场，豆粕均价仍维持在5660元/吨，价格处于高位震荡的阶段！不过，山东市场目前相比去年同期，3400元/吨，同比上涨幅度仍有55.9%！

目前，国内豆粕行情跌势分化，其中，华东大部地区下降明显，而在广东东莞地区，豆粕行情下行遇阻！

一方面，广东地区，进口大豆到港偏少，主流油厂库存不足，企业开工率维持低位，广东多地持续性的降雨，这也限制了港口大豆的装卸，部分油厂“断豆”停工，开工率维持低位，豆粕库存偏少，部分监测工厂机器开工率不足20%，豆粕供给缺口明显！

另一方面，在华东等地，随着进口大豆入港规模持续增加，山东、江苏以及天津、大连等地，油厂大豆库存不断增加，企业开工率大幅提升，豆粕供给水平有望明显提升，而市场对于豆粕看跌情绪转浓，贸易商谨慎补货，库存豆粕出货情绪陡增，这也支撑了阶段性豆粕价格的回落！

据业内人士分析，目前，国内水产养殖逐步进入淡季，饲料需求减少，而养殖端也将进入年底集中出栏的阶段，饲料刚需减弱，补库积极性转差！10月份，国内工业饲料产量2672万吨，环比下降5.7%！饲料企业高价采购豆粕积极性转弱，而进口大豆陆续到港，豆粕供给压力逐步改善，价格或将进入震荡偏弱的周期！11月底，价格或将大幅下挫，而进入12月份，豆粕行情也将逐步回落至往年正常水平左右！

三、猪价“起飞”，涨势向南传导！

在国内生猪市场，进入11月份，猪价延续波动偏弱的走势，此前两日，受养殖端出栏情绪反弹，猪价再次走低，国内生猪均价逐步跌至24.1元/公斤！但是，随着市场利多因素陡然增加，市场看涨情绪反弹，养殖端出栏情绪减弱，市场适重猪源流通再次减少，猪价“起飞”，行情涨势逐步向南传导！

据数据显示，11月18日，猪价反弹至24.2元/公斤左右，猪价上涨范围也传导至华东以及华中地区，北方大部地区，猪价逆势上涨，东北、华北地区，猪价全面“飘红”，仅剩下西南以及华南局地，猪价仍有窄幅偏弱的表现！目前，东北市场，生猪均价全面涨破24元/公斤，但是，在华南市场，高价区域，两广地区，猪价仅有24.2~24.5元/公斤，市场走势诡异，区域猪价缺乏明显的价差！

此轮猪价上涨的逻辑，个人认为，市场看涨情绪的升温，导演了猪价的逆势反弹，国内生猪价格，或将进入趋势偏强运行的阶段！

而支撑猪价偏强走势的因素，无外乎养殖端对于南方集中腌制腊肉利好的预期，以及天气逐步降温，口罩问题逐步改善，市场对于消费报复性反弹的期望！在市场普遍看好下，养殖端出栏节奏明显减慢，压栏以及惜售情绪逐步升温，国内屠宰场再次面临收猪偏难的阶段，猪价被动拉升！

不过，由于目前国内猪肉价格依然偏高，官方此前消息了解，猪肉价格过度上涨仍处于二级预警阶段，必要时会加大储备猪肉调节的力度！叠加，消费市场预期或将大打折扣，养殖端适重猪源存栏宽松，个人认为，猪价短期有偏强的趋势，但是，随着市场多空博弈激化，猪价上涨空间或将相对有限，市场不乏下行的风险！

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