生猪：猪价遇冷，游资育肥反而成了“韭菜”……

2022年11月10日 星期四 农历十月十七 本月22日小雪

【导读】按照生猪育肥周期，11月份生猪出栏规模受10个月前母猪存栏变化影响，据官方消息了解，2022年元月份母猪存栏规模4290万头，2~4月份，母猪存栏规模分别为4268万头，4185万头以及4177万头。目前，生猪出栏受母猪存栏变动的调减已经进入尾声。理论来看，4季度生猪供给仍处于偏紧的周期，但是，受母猪存栏结构优化，配种率提升以及二三季度以来，散户猪场压栏增重，二次育肥现象陡增，年底生猪出栏相对宽松，而受大猪出栏集中，猪肉供给相比三季度有一定的提升，生猪以及猪肉供给处于相对宽松的基本面。

今年“金九银十”月份，生猪价格非理性上涨，而支撑猪价上涨的关键在于市场对于年底看涨的情绪较高，叠加，生猪供给紧缺的现状，市场压栏增重现象突出。尤其是，进入国庆假期后，消费市场降温，但是，养殖端看涨情绪较高，全行业面出现了压栏投机行为，而市场游资育肥表现更是突出，部分地区甚至出现了三次育肥的现象，游资育肥成本也普遍达到了12.5~13.5元/斤左右。

然而进入10月下旬，市场先后出现了2个关键的因素。

其一，官方调控措施来袭

猪肉价格过度上涨引发官方注意，尤其是，猪肉涨价幅度过高，国内36个大中城市精瘦肉价格同比上涨超40%，猪肉价格过度上涨触发“一级预警”，市场稳价调控措施到来。

一方面，储备猪肉持续投放，各地也联合投放地方性储备猪肉，而屠宰场也顺势出库冷冻猪肉，市场猪价下行风险陡增。

另一方面，官方引导养殖端顺势出栏，集团化猪企加快出栏节奏，部分头部猪企停收二次育肥商品猪肉，规模猪企承诺必要时加大出栏计划。

受官方调控措施以及国庆假期后需求顺势减弱，猪价萎靡不振，价格跌势形成，生猪均价从28.34元/公斤陆续回落至25.48元/公斤。

其二、国内疫情多散发

而进入11月份，猪价短暂快频调整，市场逐步趋于平稳，11月4~8日猪价下跌幅度仅有0.24元/公斤。但是，立冬节气到来，消费难有提振的表现，而国内南北多地口罩问题多发。一方面，区域物流运输受限，“北猪南运”受到明显的抑制，而需求表现不佳，东北地区屠宰场猪源供给持续宽松，阶段性出现了“供过于求”的表现。

另一方面，消费市场，受口罩问题限制，下游部分农贸市场停运，餐饮以及堂食需求受限，居民对于高价猪肉抵触情绪较高，基层购销受到明显的冲击，批发市场白条猪走货难度陡增，屠宰场下游订单量持续减少，屠宰场开工率维持在低位，而市场猪源上量持续增加，屠企压价情绪反扑。

另外，由于消费跟进不畅，市场对于大体重生猪的采购积极性转差，国内生猪市场肥猪行情走低，加剧了养殖端出栏的积极性。

因此，受多重因素影响，最近两日，猪价大幅下挫，11月10日，国内生猪均价触底24.43元/公斤。养殖户出栏盈利水平明显缩水，据机构分析，此轮猪价累计下跌幅度高达3.91元，120公斤标猪出栏，利润空间减少了近470元。不过，由于此前自繁自养出栏盈利达到了1300元/头，因此，目前，国内自繁自养模式下，养殖户仍有较高的利润空间。

然而，此轮猪价大幅下挫后，游资育肥反而成了“韭菜”。由于10月中旬前后，国内市场看涨情绪突出，二次育肥现象不绝于耳，部分游资育肥标猪收购价达到了13~13.5元/斤，而目前国内生猪均价已经跌至12.2元/斤，可想而知，这部分养殖主体还没等到年底已经出现明显亏损的表现。而市场对于年底的悲观情绪依然较浓，这批二次育肥或将成了烫手的山芋……因此，提醒大家，养猪有风险，二次育肥需谨慎。

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