近日生猪价格持续上涨引发热议。此外，受现货需求提振影响，生猪期货也出现大幅上涨。据了解，自2月7日生猪期货价格触底反弹以来，累计涨幅已达16%。“去年年底由于疫病影响，养殖企业抛售导致超卖现象。今年年初随着供应压力下降，猪价强于预期，此外叠加饲料成本大幅下降，期货价格在2月下旬逐步企稳走强。”招商期货饲料养殖研究员马幼元表示。
中小养殖户有钱赚了
进入二季度，随着生猪供需关系开始改善，创元期货研究员陈仁涛表示，预计6—9月份生猪出栏量逐月进一步下降，届时将进一步推升生猪价格；正是由于出栏量递减的预期，养殖户未来看涨心理较强，二育和压栏增加，散户有所惜售，目前整体出栏速度一般，局部地区慢于正常情况。
不过，一德期货分析师侯晓瑞表示，从能繁母猪存栏趋势来看，尽管年底之前毛猪理论供应量是边际递减的，但由于市场存在二育及压栏现象，猪价上涨过程不会一帆风顺，阶段性拉涨后，中期存在回调风险，但生猪价格的重心应该是会不断上移的。此外，接下来猪肉需求维持季节性波动为主，不对猪价涨跌构成主要影响因素。
卓创资讯分析师王亚男认为，本轮猪价上涨主要受北方二次育肥带动，由于部分二育猪补栏时的体重已偏大，因此养殖周期或短暂，在6月份或陆续有二次育肥猪出栏，使得供应短时增加，猪价上涨幅度受限，局部或出现暂时止涨回落现象。此外，由于部分南方猪源或调往北方市场，因此在一定程度上平抑猪价上涨幅度。
王亚男称，从长周期来看，受供应端影响，今年生猪行情或呈主线上涨状态。但后期二次育肥或不断出现，在猪价持续上涨时出栏，供应增加，猪价止涨，在猪价下降后再度进行二次育肥，此循环或成为常态。从此方面来看，猪价或呈现震荡上涨态势，趋势相对缓和，到四季度时均价或在18—19元/公斤徘徊。
据国家统计局数据显示，一季度末生猪存栏40850万头，同比下降5.2%，一季度生猪出栏19455万头，同比下降2.2%。结合前期母猪存栏表现，生猪存栏水平是不断下降的，出栏维持较为平稳的态势，大面积超前或推迟出栏现象较少，市场维持相对平稳状态运行。
“由于市场长期存在看涨预期，养殖端存在低价不认卖现象，现货底部存在明显支撑，但现货涨价后，出栏积极性尚可，基本没有严重压栏现象。因此，猪价整体呈现缓慢上涨态势，猪价重心阶梯式走高。由于前期饲料原材料价格已经下跌，生猪饲料成本亦有明显下滑，但考虑到生物安全问题对仔猪成活率等因素的影响，养殖成本下滑空间有限，目前全行业完全平均成本在15元/kg左右，中小养殖户成本可能更低，目前行业处于盈利状态。”侯晓瑞称。
根据国家发展改革委统计，5月份全国育肥猪饲料均价3.16元/公斤，同比下降3毛/公斤，基本处于近四年最低水平，叠加今年春季以来疫病较少，散户养殖成本基本在14—15元/公斤，预计随着后市猪价进一步抬升，养殖利润有扩大趋势。
生猪价格拐点已现？
值得关注的是，虽然生猪价格上涨，但从下游白条到货量和白条走货价格来看，猪肉消费表现一般。五一后屠宰量连续下滑，5月22日涌益屠宰量13.34万头，较4月底下降8.3%，一方面跟二次育肥截流有关，另一方面市场消费暂无增长，终端对猪肉涨价承接力度有限，屠宰企业缩量保价。
不过，侯晓瑞表示，虽然猪肉需求已经度过了年后消费最低迷的时期，但随着高温天气来临，居民猪肉消费积极性或有所下滑，集中消费（餐饮等）有好转空间。整体来看，猪肉消费较前期虽有好转，但幅度有限，屠宰量整体维持平稳运行为主，需求真正的好转需要等到9月后，届时屠宰量会出现明显回升。
“与此同时，结合猪价及供需端变化来看，供应逐步由前期的偏宽松向偏紧转换，未来供应有继续收紧可能，但猪价的上行伴随着阶段性的情绪拉涨，如压栏及二育行为，或导致猪价阶段性超涨后再次回落可能，加之期货升水结构，多空的时间点选择较为重要。”侯晓瑞称。
对于今年猪价整体走势，陈仁涛表示，今年猪价总体是震荡上行的，目前远期盘面升水较高，按照往年节奏，后市有收基差趋势。如果前期供给减量在现货价格上如市场预期一样兑现，将驱动生猪期货进一步上涨，但盘面总体上涨节奏或许将放慢。由于今年生猪体重相对较高，且未来体重进一步下降较为困难，近期二次育肥进场增加，对8—9月份价格预期较好，养殖企业可以根据自身养殖利润预期，在盘面进行适当套保锁定养殖利润，保证企业稳定生产。
王亚男分析，2月末开始生猪价格止跌反弹，进入4月份后震荡微跌，4月末止跌，5月份开始再度上涨。无论是3月份还是5月份的上涨，都与二次育肥有较大关联。南方猪源较为充沛，对行情有拉低作用，但与此同时，北方散户及中小场去产能情况较为普遍，空栏率较高，市场对后市行情持乐观态度，但母猪及仔猪补栏周期较长，风险随之提升，因此短线二次育肥操作愈发普遍。本轮二次育肥主要补栏90-125公斤体重段的标猪，走二次育肥的猪价较高，从而带动正常出栏生猪的价格上涨。此外，二次育肥户补栏部分120-125公斤的标猪，与屠宰企业形成标猪收购的竞争关系，进一步提振猪价。
不过，马幼元表示，短期内由于二次育肥入场积极性较高，以及后期有端午需求提振，现货价格预计偏强运行，基差逐步走强。端午后节后需求阶段转淡，高温天气到来需求可能偏弱，加上后期二次育肥的出栏，猪价有回调可能，但不会创出新低，就企业来说可以逢高参与卖出套保。
来源：华夏时报、卓创资讯
发表评论 取消回复