导读:近期,国内生猪市场延续连日“磨底”的走势,虽然,坊间流传“久稳必跌”的传言,但是,此次或将是“例外”!从今天市场反馈来看,全国南北地区,猪价全线上涨,北方地区,猪价涨幅明显扩大,主流省区屠企上调0.2~0.3元/公斤,西南以及华南市场以弱稳偏强为主,猪价下跌全面“清零”,市场呈现超预期上涨的走势,国内生猪均价攀升至15元/公斤!

此番猪价上涨,笔者昨日已经“吹风”,毕竟,猪价短期看情绪,长期看供需!目前,受母猪存栏去化支撑,中长期猪价看涨呈现一致性。

长期以来,猪肉价格的起起伏伏,不仅牵动着千家万户的餐桌成本,也让资本市场上的猪肉股和相关基金成为投资者眼中的“风向标”。最近几个月,生猪价格的一路回暖,似乎在预示着猪周期的新拐点,但市场对此的反应却是喜忧参半,既有着期待的火花,也不乏谨慎的冷水。

自去年12月以来,生猪价格已连续四个月上扬,多家上市公司的数据也证实了这一趋势。比如XX股份,其毛猪价格从2023年12月的13.7元/公斤爬升至今年4月的15.18元/公斤,其他生猪企业也基本一致。

猪肉股的市场表现亦十分亮眼。5月8日,猪产业相关个股逆势上扬,概念指数攀升了1.74%。其中,多个股的涨幅均超过了4%。随着猪肉股股价的普遍上涨,也推动了畜牧养殖ETF连续七日的增长,尤其是国泰中证畜牧养殖ETF的卓越表现,进一步彰显了市场对猪肉行业即将到来的复苏抱有坚定信心。信心归信心,现实却总带着几分复杂。

国泰基金研究人员提醒,虽然当前生猪价格显示出一定的淡季韧性,但产能去化的不确定性依然存在。养殖户的资金压力、养殖成本高于行业平均线的现状,以及天气因素、非洲猪瘟等可能带来的养殖难度增加,都是悬在行业头顶的不确定因素。换句话说,猪价的持续反弹并不是板上钉钉的事,市场各方的博弈依旧激烈。

根据当前的生猪出栏数量和存栏量观察,去产能工作尚未达到预期目标。举例来说,今年第一季度,17家上市的养猪企业共计出栏3686万头猪,比去年同期增长了7%。目前,生猪养殖业正处于一个显著的竞争阶段,领先的养殖企业维持着一定的产能规模,寄望通过降低生产成本和优化资产负债率来扩大市场份额。

有行业内部人士指出,这一现象暗示着短期内生猪供应端不太可能出现大幅度的减产。然而,饲料价格居高不下,同时下游需求疲软,这两个因素共同限制了猪肉价格的进一步回升。特别是在上半年的市场淡季,猪肉价格的反弹力度和持续性都显得相对较弱。

尽管如此,从历史估值的角度看,猪肉板块似乎已经处在了“地板价”区域。国泰基金研究员指出,中证畜牧指数的市净率(PB)仅为2.75倍,位于历史低位,这意味着即便猪肉价格的未来走势存在分歧,基于估值修复的逻辑,板块内的一些优质企业或已具备投资吸引力。

基金经理以及分析师们的态度各不相同,但普遍认同的是,行业整合和规模化趋势将是推动未来猪肉产业发展的关键力量。低成本、高效率的养殖模式将更受市场青睐,头部企业有望在周期波动中进一步巩固其市场地位。正如嘉实基金分析师吴越、朱子君所言,低成本、高增长的生猪养殖企业,在周期反转确定性高的背景下,其“周期成长双重属性”使得其投资价值凸显。

猪肉市场的春天或许已经露出了曙光,但这场春寒料峭中,既有暖阳也有冷风。投资者在期待行业回暖的同时,也应理性审视行业内部的复杂动态,把握好周期性与结构性机遇,才能在这场猪肉市场的博弈中赢得先机。毕竟,无论是餐桌上的猪肉,还是股市里的猪肉股,背后都是对行业趋势深刻理解的较量。

对于投资者以及养殖户而言,重要的是在纷繁复杂的市场信息中找到自己的节奏,理性看待周期的起伏,或许才能在这场猪周期的“赌局”中笑到最后。

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