月末猪价“旺季不旺”，背后的原因已找到，节后来个“回马枪”？

4月渐入尾声，从生猪市场反馈来看，本月猪价以弱稳震荡为主，4月1日外三元猪价在15.16元/公斤，月末猪价维持在14.74元/公斤，月内猪价下跌2.77%，其中，4月8日猪价达到月内15.25元/公斤的高点，清明假期后，猪价以震荡下行为主，行情磨底的表现较为明显！

据悉，此前，机构普遍看涨月末的行情，毕竟，受五一小长假影响，国内餐饮以及旅游消费需求或将大幅改善，机构普遍认为，月末，集团猪企有缩量拉涨的情绪，屠企有节前集中备货的预期，但是，从市场反馈来看，月末猪价“旺季不旺”，价格延续了低位震荡的走势，而支撑猪价难以顺利上涨的原因已经找到，具体分析如下：

据了解，本月初，官方发布一季度母猪存栏数据，母猪存栏调减至3992万头，相比2月份减少了50万头，累计调减幅度在9.07%，但是，官方数据与机构数据略有分歧，机构数据显示，3月份，定点123家规模猪企母猪存栏环比增长0.11%，市场对于猪价前景更加的谨慎。而根据母猪存栏变化，理论上4~5月份适重标猪出栏变化不大！

然而，由于年后猪价逆势上涨，二次育肥入场积极，养殖端中低标猪多压栏观望，二次育肥进入出栏周期，市场对于短期猪价前景谨慎情绪转强，尤其是，国内南北地区，气温持续回升，猪肉消费需求转差，市场对于肥膘猪肉刚需不足，肥猪价格优势转差，标肥价差逐步收窄，多地出现明显价差倒挂的现象，这限制了月底养殖端挺价惜售的情绪，带动了市场卖猪的积极性！

此前几日，受肥猪压栏风险，散户、二育以及集团场中大猪出栏积极，生猪出栏均重回升至124公斤左右，尤其是，南方多地受极端降雨影响，集团猪企出栏节奏缓慢，市场有一定增量卖猪的现象，猪场疫病风险压力较高！

因此，月末，生猪供应格局宽松，生猪出栏均重增加，猪肉产量明显改善！但是，在需求方面，月末，消费利好迟迟难以兑现，往年节前一周，屠企开工率大幅提升，但是，今年临近五一，屠企开工率仅是小幅上涨，从机构数据分析，昨日样本屠企开工率在28.81%左右，相比此前一日上涨了仅有0.28个百分点，屠企开工率偏低，这也表现出下游市场对于备货需求较为谨慎！

一方面，猪肉消费处于周期性淡季，气温偏高，市场对于猪肉销量回升情绪谨慎，市场备货需求不佳，下游市场白条购销相对冷清，贸易商缺乏集中采购的积极性；

另一方面，国内冷冻猪肉库存水平维持高位，现阶段下冻品猪肉库容率在24%左右，节日期间，冻品走货或将增加，这对于鲜品猪肉或有一定的冲击！

因此，由于节前需求跟进不佳，而养殖端出栏相对积极，阶段性市场供需双增局面下，屠企采购难度一般，涨价收猪的心态也就不及预期！

如今，受节日气氛烘托，猪价弱稳偏强，节日期间，主流大厂陆续停宰，零星地方性屠宰场或有小幅提升开工的表现，猪价或将延续稳中偏强的走势！但是，节后猪价下行或将来个“回马枪”！

一方面，市场看跌5月份的情绪较高，尤其是，生猪主流2405合约报价下跌，最新数据显示，生猪2405合约报价跌至14495元/吨，五月份猪价前景承压，市场情绪较差！

另一方面，由于气温进一步回升，猪肉消费进一步转差，养殖端压栏肥猪的风险激增，市场存在“屠牛”的风险，节后生猪出栏或将相对积极，大猪有集中抛售的压力，这进一步利空生猪前景！

因此，节后猪价下跌或将是大概率的事件，个人认为，猪价或将跌至14.2~14.4元/公斤左右，部分地区低价猪源或将再次跌破7元/斤，不过，此番猪价下跌也就是昙花一现，进入5月中下旬后，随着市场看涨后市的心态转强，二育入场信心或将提升，猪价或将进入逐月上涨的阶段！

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