生猪：多空分两歧 驻足等来势

　　核心观点：区间震荡

　　近日国家统计局公布能繁母猪存栏及生猪出栏、存栏数据，均同比下滑，但从三方咨询机构及近期市场预期、看涨情绪来看，数据的可靠性还有待三季度市场行情验证，但至少在理论数据上，对二三季度的生猪价格有一定支撑，至少二三季度不会存在产能严重过剩。

　　3月规模化企业出栏完成率较好，4月出栏计划环比增加，4月以来商品猪出栏体重增加幅度有限，可以看出市场并不存在过度的压栏情绪。随着天气转热，肥猪需求减少，春节之后的二育肥猪开始陆续出栏，现阶段屠宰企业的屠宰利润继续亏损，以销定宰走鲜销为主，冻品库存压力较大，并没有较大的入库动作，因此近期市场整体供需相对充裕，但市场情绪及预期相对乐观，供给端出栏较为谨慎，因此4月以来生猪现货价格窄幅震荡。

　　五一节前或有适量备货预期，预计下旬屠宰企业开工或有小幅上升，需求端预期小幅回暖，而近期供给端标肥价差持续缩窄，肥猪压力持续释放，因此4月下旬商品猪现货价格在供需面支撑较强，预期下周现货价格略有回暖，但幅度有限，整体仍以振荡为主。2405合约仍处在贴水状态，预期随着现货稳中略强，2405合约小幅反弹为主，但幅度有限。

　　期货方面：上周LH2409合约冲高回落，近期止跌于17500关口，短线受压于18000关口。MACD虽然处在0轴上方，但绿色能量柱放大，结合目前市场对三季度行情分歧较大，短期2409合约震荡为主。 主要震荡区间17500-18500。中长期关注17500支撑，若不有效跌破17500关口，可多单建仓。

　　期货合约月差：观望 建议前期59反弹持有者，逢低获利了结

　　期货合约2409：观望 短线关注17500关口支撑，中长期关注2409合约的多单入场机会

　　供给面：偏多 市场压栏情绪谨慎，出栏体重维稳，后续供应压力减小

　　需求面：偏空 屠宰开工率小幅回落，屠宰利润仍然亏损，市场终端走货疲软

　　库存：偏空 冻品库存居于高位，去库比较困难

　　标肥价差：中性 标肥价差持续缩窄，符合市场预期

　　消息：偏多 统计局数据公布，一季度末能繁母猪以及生猪存栏同比回落

　　市场情绪：中性 市场谨慎补栏，对三季度高位价格分歧较大

（文章来源：天风期货）

【版权说明】猪博士平台转载的文章均已注明来源、猪博士平台原创文章其他平台转载须注明来源，特别说明的文章未经允许不可转载。我们发布的文章仅供养猪人学习参考，不构成投资意见。如有不妥，请联系客服删除。