热议！3天涨幅度超4毛2，猪价风险信号预警？后市存在反转？

近期猪价一反常态，淡季不淡，3月25日，生猪期货LH2411盘中站上18000元/吨大关，创年内新高。整个生猪市场“活力满满”，轮番入场的二育、偏缓的出栏量、拉涨的集团猪企等利好因素井喷，后市又双叒叕要破8？

3月猪价“不涨则已，一涨惊人”，根据中国养猪网数据显示，外三元生猪市场价由最低13.65元/公斤，涨至27日的15.43元/公斤，累计涨幅13.04%。养猪户感叹简直时来运转！亏损已久的生猪养猪业迎来转机，市场看涨氛围浓烈也不并未毫无道理。前几日，农业农村部生猪产业监测预警专家朱增勇表示，预计今年二季度猪价有望回升向好，行情好于去年同期。

01 现实风险信号释放

当然，对于4月猪价上涨预期能否兑现，笔者表示保持观望态度，毕竟盈利根基依旧“薄弱”，有一些现实必须要面对。

已知，谈论生猪行情避不开要聊到生猪供需格局。据业内人士所述，二次育肥更多的是改变生猪供应的节奏，而不会影响生猪长期的供给量，因此这也造成了生猪供给压力的相对后移，猪价或有承压下行可能。

另外需求方面，近期处于阶段性淡季，消费市场无明显增幅。国海良时期货研报称，春节过后，依旧高企的冻品库存以及降幅的鲜销量来看，入冻和鲜销两大需求驱动同时缺失，生猪消费处于疲弱状态，叠加生猪前期累库的部分供给或在4月份释放，恐扯猪价后腿。

当然养殖主体资金链普遍紧张也是不可忽视的关键现实点。生猪养殖业领头猪企状况百出。

2024年3月18日晚间，天邦食品发布公告称，拟以公司无法清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向有管辖权的人民法院申请对公司进行重整和预重整。

2024年3月22日晚间，傲农生物发布公告称，公司新增逾期债务3.14亿元，截至3月20日，其累计逾期债务本息合约22.3亿元（扣除已偿还部分），占公司最近一期经审计净资产比例高达89.07%。

另外，除这两家家猪企以外，1月31日晚，十余家上市猪企2023年业绩预告披露完毕。10家猪企扣非净利润均为负，其中多家头部猪企面临数十亿的亏损，仅有两家猪企靠着非经常性损益维持盈利。

02 后市怎么看？

在猪价回暖下仍有大量主体处于亏损状态，产能去化幅度或持续加深，新一轮周期的高度逐渐提升。

朱增勇看来，以往的周期首先是能繁母猪产能有一个持续被动深度的去化，但现在能繁母猪的变动形势只是带动供需形势出现供给的宽松，逐渐向供给基本平衡转变。供给的季节性影响，将带动猪价在局部时间有相对较好的季节性上涨，下半年回暖也是阶段性的，只能说整体好于去年的情况。

要注意的是，此时并非可以根据往年生猪市场走向诠释的“套路式”行情规律，并且此现阶段生猪回暖也不意味着猪周期上行通道开启，这仅仅只是给养猪户及猪企带来一波好消息。在生猪行情尚未清晰前，不管是散户或是猪企都不可被眼前的利益一叶障目。

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