3月份猪价突破15元，二季度自繁自养盈利或继续提升

随着春节假期后猪价上涨，3月中旬生猪自繁自养与仔猪育肥均恢复至盈利状态。但由于前期仔猪补栏成本偏低，目前仔猪育肥盈利高于自繁自养模式，二季度猪价或仍有上涨空间，自繁自养盈利或继续提升。

3月份猪价突破15元

进入3月份以来，随着春节假期后终端需求缓慢恢复，叠加养殖端看涨二季度生猪行情，压栏惜售、二次育肥补栏现象逐渐增加，生猪供应有所收紧，供需共同支撑生猪价格上涨。截至3月20日，全国外三元生猪交易均价为15.15元/公斤，较2月末涨幅7.83%。

据监测数据显示，2024年全国生猪均价于春节前的1月31日涨至阶段性高点16.37元/公斤，随着春节假期支撑力度减弱，春节前猪价逐渐下跌。春节假期后猪价呈震荡上涨走势，3月20日也是春节后全国猪价首次突破15元/公斤。伴随猪价上涨，生猪养殖盈利有所恢复。

生猪养殖恢复至盈利状态

截至3月20日，卓创资讯监测全国生猪自繁自养盈利为75.59元/头，较年初上涨207.10元/头；仔猪育肥盈利为299.25元/头，较年初上涨369.03元/头。

如图2所示，进入2023年12月份以来，仔猪育肥盈利持续高于自繁自养盈利，且2月29日仔猪育肥已进入盈利状态，而春节假期后自繁自养于3月13日首次进入盈利状态。导致这一现象的主要原因是2023年生猪价格低迷，2023年三季度开始仔猪价格跌至成本线以下，由于仔猪补栏成本下降，12月份开始仔猪育肥盈利持续处于自繁自养盈利之上。除此之外，卓创资讯监测全国7公斤仔猪均价于2023年10月下旬降至阶段性低点，对应仔猪育肥的最低成本出栏时间为2024年3月下旬，也造成目前仔猪育肥盈利较自繁自养差值扩大。

二季度自繁自养盈利或继续提升

2023年四季度仔猪价格均处于成本线以下，也就是说，6月份之前出栏的生猪仔猪补栏成本均低于自繁自养模式，4-5月份仔猪育肥盈利仍高于自繁自养。

考虑2023年生猪产能缩减导致2024年生猪供应减少，且目前养殖端压栏情绪较浓，后期生猪供应或仍旧偏紧。再者二次育肥补栏积极性逐渐提升，二季度猪价或仍有上涨空间，自繁自养盈利或继续提升，二季度整体或维持在盈利状态，且与仔猪育肥盈利的差距逐渐缩减，预计6月中旬开始，自繁自养盈利将超过仔猪育肥盈利。

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