猪价大涨6.95%，养殖户的考验刚开始，4-5月猪价下行的压力或将陡增？

祸兮福所倚！春节过后，猪价迎来短暂的“低迷”，元宵节节，国内生猪均价触及13.52元/公斤，猪价虽然突破前低，但是，已经跌回到了小年前的水平，这也让市场揪心！

不过，由于春节前，养殖端出栏操作多以透支后市出栏水平为主，叠加，去年秋冬季节，北方猪场出现疫病现象，仔猪以及母猪折损较多，3月份标猪供应出现了“断档期”。养殖端出栏压力减轻，而消费需求缓慢回升，学生返校带动了下游市场集中补货的需求，叠加，春节前仔猪价格提前上涨，节后仔猪价格进一步走高，市场对于猪价前景逐步乐观，二次育肥现象增多，空栏猪场集中补栏仔猪以及标猪现象增多，国内猪价呈现淡季不淡的现象！

据数据分析，此前几日，外三元猪价涨至14.46元/公斤，年后猪价触底反弹，幅度达到了0.94元/公斤，猪价大涨6.95%！

关于猪价上涨的逻辑，市场普遍认为有以下3点因素！

一方面，标肥价差较大，带动了市场看涨的气氛！目前，国内标肥价差在-0.58元/公斤，虽然，价差略有收窄，但是，幅度依然较大！这主要受春节前后，南北地区，猪价过于低迷，产销倒挂明显，养殖端出栏积极性较高，叠加，北方地区猪场疫病造成中大猪折损较多，养殖端有恐慌抛售生猪的现象，造成阶段性肥猪供应不足！而肥猪价格走高，这也带动了养殖端缩量挺价的心态，支撑了猪价上涨；

另一方面，仔猪价格维持高位，市场对于猪价前景过于乐观！受去年底猪场疫病影响造成的清栏以及春节前后适重生猪集中出栏，年后养殖端空栏较多，补栏积极性高涨，尤其是，生猪产能去化加快，市场对于三季度猪价过于乐观！其中，7公斤仔猪价格涨至425元/头，价格处于高位，这也刺激了二育现象的入场，支撑了生猪价格的走高！

叠加，二次育肥入场情绪灵活，催生出市场看涨惜售的情绪，养殖端缩量挺价，二育分流猪源，增加了屠企采购的难度！

因此，在多空博弈下，近期，猪价呈现“易涨难跌”的走势，价格呈现波动上涨的表现！然而，福兮祸所依，猪价短暂上涨后，市场普遍认为，养殖户的考验才刚开始，4~5月份，猪价下行的压力或将陡增！

一方面，按照母猪存栏数据的分析，4~5月份标猪供应压力或将减轻，但是，并未迎来反转的拐点，因此，生猪供应压力不减。尤其是，3月份，猪价逆势走强，均价涨入“7元时代”，二次育肥谨慎的情绪增加，入场积极性或将大幅减弱。叠加，2月末以及3月份，养殖端出栏节奏放缓，市场压栏增重积极性提升，二次育肥现象增多，生猪出栏均重也将不断增加，标肥价差或将进一步收窄，肥猪供应或将增多，4~5月份，供应压力或将大幅提升；

另一方面，消费需求仍处于淡季，虽然，受清明以及五一放假，消费受节日气氛烘托或有短暂改善的走势，但是，由于猪肉消费处于季节性淡季，气温升高进一步抑制了消费积极性。而受养殖端压栏惜售，生猪屠宰均重上升，鲜品猪肉供应能力增加，冷冻猪肉库存较高，市场仍有产销错配的压力！

因此，基于市场多方因素，近期，受仔猪价格走高，标肥价差明显，猪价底部支撑较强，但是，随着生猪供应压力后置，冷冻猪肉库存较高，而消费缺乏明显的利好，多空博弈下，猪价或将呈现震荡的走势，部分机构预测，猪价或将跌回“原价”，市场有较大的风险，猪价或将触及年内的低值！

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