行情“待爆”！仔猪价格回调，能繁母猪降近三年新低！市场趋向理性，二季度猪价仍有望扭亏为盈！

一、仔猪价格连涨6周，本周仔猪价格已经回调

与近期生猪价格涨跌波动不同，1月第3周开始，仔猪价格开始一路上行。1月第2周全国仔猪均价为22.75元/公斤，到2月第4周，价格涨至29.20元/公斤。在6周时间里，仔猪价格上涨超28%。

仔猪价格经过提前暴涨后，现在各大卖仔猪企业纷纷下调价格。

“本周仔猪价格已经回调，各大仔猪销售企业普遍下调报价30-50元/头，最高的更是下调100元以上，刚经历首个全年亏损的煎熬，大家对于后市更为谨慎。

史香迎表示，前期仔猪价格涨幅明显，主要有三方面原因，一是前期能繁母猪存栏量减少，对应现阶段仔猪供应量逐渐减少；二是春节后气温回升，仔猪成活率高，属仔猪补栏的传统旺季，仔猪需求较年前明显增加；三是生猪养殖户对今年后市猪价比较看好，进一步增加仔猪补栏的积极性。

除此之外，杨志远谈到，饲料原料成本不断下跌，拉低了养殖成本，刺激部分养户的补栏意向，也成为带涨仔猪价格的原因之一。

以生猪的主要蛋白质来源豆粕为例，国家统计局数据显示，2023年12月下旬开始，豆粕价格持续下降，12月下旬豆粕价格为3911.3元/吨，到2月上旬，豆粕价格下降到3404.1元/吨，降幅明显。

史香迎提醒，仔猪价格已处高位，部分外购育肥户现采仔猪的完全养殖成本已接近16元/公斤甚至更高，预期的利润空间迅速收窄，市场补栏情绪渐趋谨慎。

实际上，2月第4周仔猪价格已逐渐企稳。2月第1周，仔猪价格环比涨幅高达8.7%，到2月第4周，环比涨幅收窄到2.2%。

杨志远认为，春节前仔猪涨幅存在一定程度的提前透支，过高的价格对于养殖户补栏情绪有所抑制，短期仔猪价格继续上涨的空间或较为有限。史香迎也持类似看法，但与此同时，她预计，如果今年上半年猪价持续上行，仔猪价格或还有一定的上涨空间。

“随着新生仔猪数高位回调叠加饲料成本高位回落，三季度生猪养殖有望实现扭亏为盈。”杨志远说。

2月即将结束，对于3、4月的猪价，史香迎仍持谨慎乐观态度。她对之前上半年肥标差与猪价的复盘发现，上半年肥标差大的时候，养殖端可以通过压栏或者二育迅速修正肥猪供应，故而上半年肥标差大无法推动猪价长时间走强。着眼当前，企业出栏进度整体偏慢，将一部分出栏顺延至3月，3月出栏压力仍存。除此之外，二育群体渐趋理性，不会一直盲目进场推高猪价。而从需求端看，3、4月市场需求偏淡，尚不支持猪价大幅走强。

二、为什么能繁母猪调控效果显著，猪价仍持续低迷？

农业农村部2021年9月23日发布的《生猪产能调控实施方案（暂行）》，强调能繁母猪是生猪生产的基础和市场供应的“总开关”，认为只要能繁母猪存栏量变动保持在合理区间，仔猪生产就有保障，生猪市场供应和猪肉价格就能保持相对稳定。为此，以正常年份全国猪肉产量在5500万吨时的生产数据为参照，设定能繁母猪存栏量调控目标，即能繁母猪正常保有量稳定在4100万头左右，最低保有量不低于3700万头。

从市场实际走势看，4100万头的调控目标需要优化。去年8月，《生猪产能调控实施方案（2023年修订）（征求意见稿）》中提出，拟调整能繁生猪正常保有量目标，以正常年份全国猪肉产量在5500万吨时的生产数据为参照，结合生猪生产效率变化情况，将能繁母猪正常保有量由4100万头调整为3900万头，最低保有量不低于3500万头。

尽管上述方案仍在征求意见阶段，但“优化生猪产能调控机制”的政策基调已经在中央一号文件中正式确立。

据农业农村部监测，从2023年10月份开始，全国新生仔猪数量已经同比下降，这也预示着产能调减取得一定效果。随着生猪产能逐渐回调到合理水平，2024年二季度生猪市场形势有望好于去年同期。牧原股份董秘也认为，预计2024年生猪价格整体表现相比2023年更乐观。这种乐观预期，显然是建立在“优化生猪产能调控机制”基础上的综合研判。

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