解读腊八利好

猪价连涨!两大上涨因素

1月13日—1月18日,生猪价格每日小幅上涨,由1月14日生猪价格13.43元/公斤涨至1月18日14.14元/公斤,海南省更高达16.30元/公斤!这个趋势对于养猪人多少有点安慰,同时从目前的市场状况来看,也迎来了两大利好的因素!

一方面,由于仔猪价格上涨,养殖户抄底仔猪现象增多,带动了养殖端压栏看涨的心态。而国内南北地区出现了新一轮雨雪降温的天气过程,这也增加了中部省区生猪购销的难度,区域生猪调运不畅,支撑了猪价上涨;

另一方面,肥猪价格走强,标肥价差扩大,养殖户认亏出栏心态减弱,尤其是,集团化猪企出栏压力减轻,缩量拉涨猪价的心态转强,区域屠企面临收猪的难度增加,猪源到厂水平下降!

叠加,近期,下游消费需求回暖,北方地区,家庭消费支撑转强,尤其是,随着年关临近,返乡人员增多,国内内需市场逐步旺盛,下游贸易商接货心态转强,带动了屠企开工率的提升!

国内生猪价格全线上涨!此前生猪价格不断下跌,市场挺价情绪上涨,养殖端观望情绪增加,加上部分猪企本月出栏计划下调,集团化猪企供应明显缩量;另外,临近腊八,节日气氛渐浓,市场备货现象增多,市场消费需求逐渐回升,下游批发市场白条走货顺畅,屠企开工率也有所上调。

因此,在多重利好因素影响下,猪价呈现大幅上调走势,但同时建议养猪朋友们警惕猪价冲高回落,应及时实时关注市场猪出栏的节奏及屠宰场开工率变化!

往年,“年味档期”的开启能够带来生猪消费的提振。然而,今年生猪价格却持续低迷。市场人士认为,当前南方地区大体重猪出栏占比依旧较高,但是平均出栏体重开始下降,说明前期的压栏正逐步转变为出栏,大猪库存仍待消化。中长期看,产能去化有所加速,对生猪远月合约价格有一定支撑,不过对于价格高度还需要进一步关注后期产能变化情况。

分析人士:难出现大的反弹

受供强需弱格局持续的影响,处于节日备货期的生猪市场反弹乏力,现货小幅回暖,但盘面价格在短暂走高后再度回归跌势。

“生猪现货市场价格连续4日回涨,累计涨幅0.7元/公斤以上。截至1月18日,全国外三元生猪均价为14.14元/公斤。近期现货市场的回暖主因在于前期猪价持续低价运行,养殖端惜售情绪加重,部分集团有缩量动作顺势拉大涨幅,南方部分区域二育逢低入场支撑市场恐慌心态收敛,带动养猪主体看涨意愿逐步增强。”徽商期货农产品分析师尉秀表示,期货方面,本周以来,除周一开盘有一定拉升外,周二、周三盘面缩量下跌。

据一德期货生鲜畜牧产业分析师侯晓瑞介绍,当前生猪近月合约估值处于相对偏低位置,现货阶段性的反弹带动盘面小幅上涨,但随着现货涨价预期逐步兑现,现货连续拉涨动力有所下滑,期货有提前走弱迹象。

谈及生猪现货市场本轮反弹,侯晓瑞认为,主要来源于阶段性需求及情绪的好转。她进一步解释说,临近年关,生猪需求迎来腌腊后的另一个小旺季,市场情绪小幅好转,部分地区甚至出现少量的逆季节性二次育肥现象。需求叠加情绪的好转对短期猪价形成支撑,现货出现阶段性反弹行情,但还要关注后续连续性,若情绪退却和需求表现不及预期,期现阶段性好转后有再次走弱可能。中长期来看,在产能不断下行的预期下,二、三季度部分合约跌至低位后或有上涨空间及时间。

“春节前期,消费对猪价形成一定支撑,虽然出栏压力持续,但是价格没有继续下跌。近期,降雪天气再度出现,影响生猪物流,而且有少量二育开始,导致生猪价格止跌反弹。”中信期货研究所商品研究部高级研究员李艺华表示,需要注意的是,市场的利好因素多集中在春节前,而春节后的期货合约价格依旧面临供应压力,因此期货盘面缺乏持续反弹的动力。

期货日报记者了解到,前期南方大体重猪供应充沛、持续出栏,对生猪市场形成明显压制。据李艺华介绍,当前南方地区大体重猪出栏占比依旧较高,但是平均出栏体重开始下降,说明前期的压栏正逐步转变为出栏,大猪库存仍待消化。

相关机构数据显示,截至1月11日当周,广东省大猪出栏占比8%、均重124公斤,贵州省大猪出栏占比11%、均重130公斤。李艺华表示,南方省份的大猪出栏占比刚从高位开始出现小幅下降,而生猪压栏多以散户为主,预计春节前散户的集中出栏将继续给生猪供应形成压力。

“近期猪价主要表现为北强南弱,南方供应基数预计仍偏大,规模场供应相对充裕,多按部就班出栏为主,散户可出栏猪相对有限,散户情绪被点燃后,有缩量不认卖行为,对行情有小幅拉动。整体产能虽较前期有所减少,但供需强弱未发生明显逆转,现货大幅上行难度较大,后续产能仍有下降时间及空间。”侯晓瑞说。

春节消费高峰将至,深陷行业“寒冬”的生猪市场会因此出现持续性的反弹行情吗?对此,侯晓瑞认为,春节备货需求逐步进入高峰,但能否对现货形成有效拉动主要在于供应端表现,供需强弱未发生实际逆转前,需求及情绪对现货的拉动只能在短期起到一定作用,无法形成长期利好,后续现货的连续上涨还要看供需强弱是否完全逆转。

“需要注意的是,短期生猪市场仍旧供过于求,下游需求表现一般,对猪价的影响以止跌企稳为主,向上拉动作用有限。临近春节,散户集中出栏压力仍待释放,冻品库存也在寻找时机出库,供应压力较大,而且下游白条市场消费潜力不足,终端市场对于涨价的抵触心理较强,预计春节前生猪价格较难出现大的反弹行情,依旧维持低位区间振荡。”李艺华表示。

尉秀表示,具体来看,需求方面,腊八节需求无明显变化,且连日涨价后部分市场白条走货难度有增加。从样本日度屠宰量走势看,屠宰量处同期低位,总之,当下消费端无明显利好。随着近几日猪价反弹,二育进场比例明显减少。供应方面,在不考虑养殖单位潜在产能投入变现、二育等影响情况下,1—6月的生猪供应均高于往年同期。倘若潜在产能逐步变现,中长期供应量或只增不减。同时,当下冻品库存相对较高,供应压力或依旧是牵制猪价走势的核心逻辑。

“总体来说,生猪供应压力明显,生猪现货价格不具备持续上涨动力。此外,受原料价格下跌预期影响,春节后淡季或会拖累猪价进一步探底。”尉秀认为。

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