猪价8连涨！两大利好因素！国家统计局：三季度末生猪存栏44229万头，同比下降0.4%

10月18日，国家统计局发布前三季度国民经济数据。前三季度，农业生产形势总体良好，畜牧业平稳增长。

全国猪牛羊禽肉产量6974万吨，同比增长3.9%，其中猪肉、牛肉、羊肉、禽肉产量分别增长3.6%、5.0%、5.2%、4.0%；牛奶产量增长7.2%，禽蛋产量增长2.1%。

三季度末，生猪存栏44229万头，同比下降0.4%。前三季度，生猪出栏53723万头，增长3.3%。

生猪存栏继续去化

猪价为何仍然旺季不旺？

从行情看，“十一”节后猪价维持弱势，据农业农村部监测，2023年2-7月份全国新生仔猪量同比增长8.4%，处于近年来高位；展望后市，需求端下半年处于消费旺季，但宏观复苏较缓的背景下消费拉动较弱，预计价格持续大幅修复的难度较大。整体看，生猪中长期供给仍偏宽松，且当前断奶仔猪价格已下降至150元/头，叠加2023年持续亏损导致的资产负债表压力，猪价旺季不旺的现象或使行业信心走弱，产能去化有望进一步加速。

从相关猪企在A股市场的表现来看，当前周期位置和估值位置均在底部，猪病扰动叠加行业持续深度亏损的影响下，产能持续去化的趋势或持续，对此，把握行业趋势要比数据本身更加重要。在猪企外，相关动物保护企业在三季度经营环比改善，特别是非洲猪瘟疫苗研发推进带来了投资机会。

而且，三季度以来养殖景气度整体向上，动物保护相关企业销售端迎来边际改善，但在2022年同期高基数下同比增长有所承压。后续看，随着动物保护行业供给端高质量产能的释放，行业竞争加剧，头部企业不断加码研发投入和新技术、新工艺布局，相关企业的研发创新将成为企业制胜的关键。从投资层面看，非洲猪瘟疫苗研发扎实推进，若非洲猪瘟疫苗成功商业化落地，将给猪用疫苗市场带来增量空间。

值得注意的是，生猪价格仍存在波动风险。一方面，2006年以来生猪养殖行业经历了四次完整的猪周期，其最低点皆跌破企业成本线。若生猪价格长期跌破企业成本线，将会对企业现金流和正常运营造成影响。另一方面，突发大规模不可控疫病风险仍值得注意。生物疫病防疫是养殖企业工作的重点，大规模不可控疾病会使企业生物性资产蒙受损失，对企业可持续经营造成巨大影响。此外，食品安全事件、灾害导致农作物大规模减产推升粮价等风险同样值得企业关注。

猪价8连涨！两大利好因素

回顾中秋节、国庆节双节联动这一波猪价波动，之前对于双节联动的上涨预期比较浓厚，但是在节日期间猪价并没有特别明显的涨幅，反而在节日过后却有了快速回落的趋势，这让养猪人多少会有点失望。

据《中国猪业》杂志小编统计，10月11日—10月18日，生猪价格每日小幅上涨，由10月11日生猪价格15.35元/公斤涨至10月18日15.59元/公斤，猪价已连续8连涨！这个趋势对于养猪人多少有点安慰，同时从目前的市场状况来看，也迎来了两大利好的因素！

第一个利好因素，豆粕玉米原料价格开启下跌，饲料价格开始下降。最近一个多月以来，作为饲料的重要原料，豆粕已经有明显的下降趋势。同时玉米价格也是进入到低谷之中，这两个原料的价格一降，饲料价格也开始跟随回调。

第二个因素，随着时间的推移，很快就会进入到11月份。进入到11月份之后，消费旺季也即将到来，消费的提升将会利好猪价上涨。这也是养猪人们最期盼的时期，在11月份之后，传统的消费旺季以及腌制腊肉，再加上元旦节日的利好，让猪价上涨的预期将会大大增加。

但是，理性来看，阶段性猪价供需博弈依然明显，市场利空支撑依然较强，一方面，阶段性，猪肉消费缺乏实际利好，下游市场多以库存消耗为主，而国内冷冻猪肉库存较高，双节期间，冷冻猪肉去库存的表现较差，冻品猪肉对于生鲜市场仍有一定的冲击，叠加，居民猪肉消费进入“静默期”，消费跟进较差，猪价上涨支撑不足；另一方面，阶段性生猪出栏水平较高，国内中小标猪存栏宽松，10月份，样本规模猪企出栏水平进一步提升，生猪供应压力较多，而部分猪企受资金压力影响，增重压栏情绪较为谨慎！

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