巨头2023年预计出栏量最高或大增65%！供大于求格局明年更为突出

从2018年非洲猪瘟疫情之后，生猪养殖模式方式明显开始向规模化、集约化方向发展，散户抗风险能力相对较低，陆续不断的退出市场，规模化养殖主体逐步增加。当前从上市猪企以及规模化猪企计划出栏情况来看，生猪整个供应量仍有继续小幅增加趋势，预计明年行业盈利水平仍持谨慎态度。

一、 上市猪企出栏量继续小增

目前从公开数据了解到上市猪企整个计划出栏量2024年仍呈现增加，年出栏1000万头以上猪企，本身基数相对较大，出栏增速相对较少;但年出栏1000万头以下的猪企本身出栏量基数有限，后续计划出栏量增速普遍较明显。

从代表上市猪企来看，2023年预计出栏量同比2022年增加23%，同等企业来看，2024年出栏增速或达到26%，此数据来看，2024年整个出栏量平均到月度出栏仍有压力。综合来看，上市猪企继续延续产能兑现可能性较大，集团和规模化占全国总体出栏体量继续明显上行，或在明年表现更为明显，由此得出明年整个出栏仍是较大基数。

二、 市场调研显示明年上半年现货价格预期谨慎

前期通过对产业客户调研了解到，综合来看养殖端对后市信心不足，当前生猪现货价格受供给侧影响较大，目前供应端在明年确定性增加，一方面产能处于高位、冻品库存多，明年上半年生猪出栏对应今年上半年母猪群体，仍然处于高位，加之性能提升，同等母猪群体或出现更多数量商品猪;另一方面看需求测变化，当前整体收入相对较低的背景下，终端消费虽然环比改善，但并不明显，叠加2024年2月春节过后季节性需求淡季，进一步利空猪价。供大于求格局明年更为突出，预计生猪现货价格或再现低位。

三、综合观点

2024年上半年生猪现货价格暂时不看好，供给增加，需求淡季，现货价格有回落风险。今年上半年，自繁自养持续亏损，母猪产能呈小幅去化趋势。2021年至2022年初进入养殖行业的群体，累计利润尚在亏损，且饲料成本高位，资金压力相对较大，如2024年上半年仍处于亏损，预计2024年上半年或有加速去化母猪现象。

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