生猪市场旺季不旺 上市猪企业绩承压

　　中秋国庆“双节”临近，猪肉消费旺季将至，猪价的变化亦备受关注。

　　行业数据显示，9月以来，随着市场供应增加以及猪肉产品消费回升不及预期，生猪价格震荡下滑。截至9月27日，生猪价格为16.29元/公斤，已较8月初跌去近8%。行业预计，节日期间会提振猪肉消费，但整体影响有限，后市猪价大幅上涨的可能性较小。

　　生猪价格下行，相关上市公司经营业绩再度承压。记者注意到，不少上市猪企正主动调整养殖节奏，并通过合作与整合方式以期提质增效。

　　生猪市场旺季不旺

　　回顾生猪价格走势，7月底8月初的两周时间内，生猪价格曾一改连跌9个月的颓势，从14元/公斤快速上涨至17.6元/公斤，累计涨幅超过25%。这也是时隔半年多后，生猪价格重返成本线之上。

　　从上市猪企披露的8月销售数据来看，牧原股份、温氏股份、新希望、天邦食品、大北农、华统股份等企业的生猪销售均价都超过了16元/公斤，规模养殖场亏损局面有所缓和。其中，华统股份商品猪销售均价达到了16.95元/公斤，较7月上升18%。

　　不过，随着中秋国庆的临近，生猪价格却未走出市场期盼的上涨行情，反而再度承压走弱。

　　中国养猪网数据显示，9月以来，全国生猪均价跌势逐步加大，截至9月27日，生猪价格为16.29元/公斤，已较8月初跌去近8%。

　　“对于自繁自养而言，8月实现了扭亏，但这种微利状态仅维持了一个月左右。”中部一家生猪养殖场负责人告诉记者，近两年，生猪市场一直处于供不应求的状态，加上节前从养殖户到规模企业都不同程度加快生猪出栏节奏，市场整体呈现出旺季不旺的情况。与此同时，随着近期价格走低，养殖已步入亏损区间，猪企业绩再度承压。

　　据国家发展改革委价格监测中心最新数据，2023年9月第3周全国猪料比价为4.57，环比下降0.44%。按目前价格及成本推算，未来生猪养殖头均盈利为16.06元。随着“双节”临近，养殖企业出栏积极性提升，屠宰企业开工率虽短时拉升，但对行情提振空间有限。南方部分地区低价猪源偏多，对供应端冲击力较大，导致周内生猪价格持续走低。目前市场对后市信心不足，养殖端出栏积极性较高，预计节前生猪市场行情以偏弱为主。

　　卓创资讯饲料畜牧产业总经理张莉莉表示，目前生猪市场仍处于供大于求向供不应求转换的趋势下，预期在四季度消费旺季叠加市场情绪推涨下，生猪价格高点或有被突破的可能。

　　猪企整合案例频现

　　记者注意到，从2021年起，大部分养殖企业遭遇连续亏损，2023年更是迎来最长亏损周期。超长磨底期之下，不少上市猪企开始主动调整养殖节奏，将发展焦点从规模扩张转向生产质量的提升。

　　以天邦食品为例，公司9月27日公告，拟以不超过16.5亿元的价格出让史记生物不超过30%的股权，以此改善公司现金流。据了解，史记生物主要承担天邦食品种猪业务，去年6月，天邦食品就以10.2亿的价格出让了史记生物51%股权。天邦食品此前还表示，在2022年闲置资产梳理和清理的基础上，将进一步加快闲置资产的处置，同时对持续亏损业务单位进行评估，制定处置方案，重点处理北方非瘟波及区域，降低山东、河北、江苏等地养殖和存栏规模。

　　与之类似，新希望一季度已退租了8个猪场，今年计划退租47个猪场，主要是育肥场，预计损失将接近1亿元。除了退租猪场，新希望还在抓紧处置过去几年重资建设的猪场。如公司去年年末宣布，以9.26亿元出售其川渝地区11个在建猪场项目公司股权；今年4月，其计划13亿元再售7个猪场项目。据了解，新希望2020年、2021年的资本开支均超过300亿元，绝大多数投资都用于养猪产业。

　　“今年会大力消化闲置资产，重点的处置任务是在山东和河北，预计跟地方国企合作处置40亿元至50亿元的资产，并计划年底将资产负债率降至65%。”新希望在近期投资者交流会中明确表示，目前在做盘活优化的资产既有在建的场线，也有已运营的场线。产业方面，按归母利润口径算，去年头均亏损660多元，今年收窄到头均亏损300多元，今年的产能去化还在继续，公司未来的核心竞争力主要靠持续降低成本带来的优势。

　　除了收缩调整，行业内资源整合也在提速。如今年8月，国内饲料行业龙头双胞胎集团参与正邦科技重整，助力后者快速恢复运营并发展壮大。根据承诺，在重整完成后，双胞胎集团将逐步向正邦科技置入自身生猪养殖、饲料等业务资产，直至4年内完成相关业务及资产的整体上市。

　　有业内人士表示，伴随着近两年生猪市场的起落，我国生猪产业格局也发生了诸多变化，通过合作与整合，借助外部力量和优势资源，企业可以提升自身的实力，改善经营状况。此外，资源整合也面临一定的风险和挑战，企业需要谨慎评估风险，并制订合理的整合计划和管理措施，以提高资源整合的效果和成功率。

（文章来源：上海证券报）

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