豆粕涨至5200元/吨！7月全国饲料产量环比增长3.2%，短期价格易涨难跌

      据样本企业数据测算，2023年7月，全国工业饲料产量2713万吨，环比增长3.2%，同比增长7.6%。主要配合饲料、浓缩饲料、添加剂预混合饲料产品出厂价格环比以增为主。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为25.2%，同比下降5.6个百分点；配合饲料和浓缩饲料中豆粕用量占比13.1%，同比下降2.8个百分点。

      6月份以来，国内豆粕期现货价格持续上涨，经过连续两个月的上涨，截至8月17日，大连商品交易所豆粕期货较6月2日低点上涨1300元/吨左右，涨幅41.2%；8月22日，各地43%蛋白豆粕现货价格集中在4800-5000元/吨，吉林局地报价涨至5200元/吨！较6月初上涨达1000元/吨。

      豆粕价格波动季节性特征较明显。对比过往10年左右国内豆粕期货价格走势发现，在6月至8月间，除2014年因美豆丰产预期较强、期价一度跌破成本价，致使国内豆粕期价偏弱以外，其他年份该时间段国内豆粕期价均有所上涨，但价格涨幅多小于15%。今年6月至8月豆粕价格涨幅已明显高于近10年同期，与2012年同期的豆粕期价走势近似。

      进入8月后，美豆天气市已进入收尾阶段。目前美豆中西部产区天气有所好转，美豆优良率回升。8月美豆处于灌浆期，该阶段降雨对最终产量的形成较为关键，从7月底到8月美国天气整体预测来看，除美国南部一些地区降雨仍偏低外，美国大部分地区降雨量正常，高温天气也有所缓解。但8月下旬美豆产区或将再次迎来一轮高温少雨天气，所以，美豆仍存在一定的天气交易空间。

      国内豆粕产量预计难以快速增加。目前油厂、饲料厂和贸易商豆粕库存仍低于近年同期均值。而今年前三季度国内豆油消费平淡，油厂库存较往年同期偏高，加之进口大豆价格处于高位，人民币汇率仍疲弱，近期海关进一步加强进口大豆检验检疫的传闻不断，预计油厂大量采购进口豆进行压榨的积极性仍不强。而且9月份后进口大豆到港量将逐渐下降，预计短时间内国内豆粕产量难以快速增加。
      下游饲料需求存在不确定性。近期生猪价格上涨主要是受旺季前备货增加、养殖企业看涨心态下压栏造成供应有所截留导致，生猪产能偏高，短暂的养殖利润增加造成的豆粕需求增长持久性不确定。
      另一方面，价格上涨将延缓生猪产能去化，生猪存栏数量仍大，预计将对豆粕价格形成一定支撑。9月份后节前备货和集团消费增加，下游饲料需求将好于上半年，预计对豆粕需求形成提振。