豆粕整体需求增量有限

31日玉米价格偏强。本周中储粮玉米投放还在进行，据统计7月31日至8月1日玉米竞价销售共计16场次投放，约29万余吨，其中东北三省占21万余吨。7月下旬-8月份，中国陈化玉米库存将继续去化，养殖及饲料生产需求将继续小幅增长，玉米供应继续处于青黄不接阶段，理论上玉米价格上涨几率偏高。天气方面，受厄尔尼诺气候影响，亚洲地区出现极端异常高温干旱天气的几率偏高中国新季玉米产供量充满变数，7-9月份中国玉米市场关注点将向天气对玉米单产及总产量的影响上聚焦，期货市场炒作天气话题的几率偏高，对玉米价格形成利多支撑。另一方面，小麦及其副产品性价比偏高，需求端玉米被替代数量偏高，叠加南方地区春玉米陆续上市，国储玉米拍卖上市量也在持续增加，将明显缓解陈化玉米供应季节性紧张压力，玉米价格回调几率提高。现实中，近期东北局部市场及山东部分产区玉米价格回落趋势明显，南方部分销区港口玉米价格也呈回落态势，其余大部分地区玉米继续维稳，预判7月下旬-8月上旬期间，受局部产区及销区价格持续回落影响，全国玉米销售均价进入阶段性短时回调整理阶段，但缺乏大幅回落基础，8月下半月依旧存在再度回涨机会。

31日DDGS价格相对坚挺。7月下旬-8月份，中国主流玉米酒精生产企业开机率将继续维持近半偏多状态，部分企业进入停机检修阶段，DDGS预期产量下降，对其价格形成利多支撑。但随着7月份以来DDGS价格持续回涨，其性价比优势逐步下降，需求端及贸易商观望情绪上升，新增采购积极性下降，刚需采购为主。预判7月下旬-8月上旬期间，产区DDGS交易价格总体继续上涨走势为主，8月下半月价格上涨受阻滞涨几率提高，因为性价比劣势进一步凸显。

因气象预报显示近期美国中西部绝大部分地区出现降雨，且8月4日至10日期间大部分地区气温可能低于正常水平，且降雨接近或高于正常水平，这有利于大豆作物生长后期货市场下跌。美国大豆产区天气炒作有降温迹象后反弹受阻，带动进口大豆成本下降后支撑减弱，且在之前豆粕高位运行后下游饲料养殖企业继续备货需求有限，豆粕库存再度出现回升趋势后油厂挺价动力减弱，豆粕价格跟随美盘大豆走势回调。

今日棉粕价格多稳为主。美豆反弹受阻，国内豆粕库存回升，油厂挺价动力减弱，豆粕价格下跌；且棉粕与豆粕没有性价比优势，棉粕需求整体受限制。但是棉籽价格继续上涨，成本居高，棉油厂开工盈利困难，棉粕供应量少，厂家持价出货。未来参照豆粕行情走势，棉粕价格暂难稳定。

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