豆粕整体需求增量有限

18日玉米价格窄幅震荡。国内主产区余粮逐渐下降，受到玉米价格下跌，贸易商有挺价惜售情绪，售粮积极性不高，致使部分企业玉米到货量下降，收购价格小幅上调。7月下半月，中国陈化玉米库存将继续去化，养殖及饲料生产需求将继续小幅增长，玉米供应继续处于青黄不接阶段，理论上玉米价格上涨几率偏高。天气方面，受厄尔尼诺气候影响，亚洲地区出现极端异常高温干旱天气的几率偏高中国新季玉米产供量充满变数，7-9月份中国玉米市场关注点将向天气对玉米单产及总产量的影响上聚焦，期货市场炒作天气话题的几率偏高，也对玉米价格形成利多支撑。但同时，南方部分地区早春玉米零星上市，低品质麦及标准品质麦性价比均优于玉米，以及市场传言国储稻谷拍卖的消息也都对陈化玉米价格形成打压，预判7月下半月不同地区玉米价格涨跌互现将同时并存，但大多数地区价格维稳走势为主，全国交易均价将呈稳中略偏弱走势为主的几率在进一步提高，短期内玉米价格有一个适度示弱回调的趋势存在。但7月份月度均价环比继续上涨的几率依旧暂未改变。

18日DDGS价格相对稳定。7月下半月，中国主流玉米酒精生产企业开机率将继续维持近半偏多状态不变，部分企业进入停机检修阶段，DDGS产供量继续维持总体相对充足局面不变。随着6月下旬以来DDGS价格的恢复性上涨，其对玉米等能量原料以及植物粕原料的性价比优势再度下降，需求端新增采购需求再度回到刚需采购为主，采购热情下降，预判7月下半月期间，DDGS产品价格有再度回调整理风险。

因美国大豆优良率好转超过市场预期使得产量前景的不确定性影响增加，加上大豆压榨量下滑及出口不及预期，不过技术买盘支持使得CBOT大豆期价略微上涨。虽然上周大豆压榨量再度攀升但是下游提货需求旺盛，豆粕库存维持稳定，随着水产旺季等对豆粕需求增加，加之美国大豆进入天气市后波动较大，大豆期价高企使得成本攀升支撑油厂提价意愿，豆粕继续高位震荡运行的概率较大。

今日棉粕价格多稳，部分小幅上涨。美豆高位运行提升豆粕生产成本，国内豆粕库存回落，油厂挺价动力依然偏强，利好棉粕市场。同时棉油厂开工盈利困难，棉粕供应量少，厂家持价出货。但是目前棉粕与豆粕没有性价比优势，棉粕需求整体受限制。未来参照豆粕行情走势，棉粕价格仍将进一步进行调整。

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