昨日,猪肉概念盘中震荡反弹,巨星农牧逼近涨停,新五丰大涨5%,金信诺、天康生物、牧原股份等涨幅靠前。

近期,生猪期货价格也有所反弹,但以主力及远期合约为主。生猪主力2309合约上周五最低跌至15740元/吨,本周增仓上涨,反弹近1000元/吨。有市场人士表示,近月2307合约依旧疲弱,直观地反映了目前生猪市场弱现实强预期的格局。

现货市场也迎来好消息,数据显示,今日,全国外三元均价14.24元/公斤,较昨日上涨0.21%。财通证券指出,预计前期周期扩张带来的供给快速释放阶段将结束,后续猪价上行趋势确定性增加,伴随猪肉消费持续恢复,成本随饲料下行逐步进入下行通道,仍看好未来生猪均价及板块盈利水平。

   猪价上行压力仍较大,预计三季度才有回暖可能 

可以看出,此前市场的悲观预期正开始转变,那么,这是否意味着猪价已进入触底反弹阶段?华联期货认为,目前气温升高,终端白条猪肉充裕,猪肉短期消费乏力,屠企入库意愿下降,近期猪价或继续承压运行,但也受到收储预期和散户扛价支撑。6月猪价预计仍是磨底阶段,下方14元/公斤支撑位相对强劲。在供强需弱以及政策端稳定猪价意愿强烈的背景下,猪价上行压力亦较大。按存栏周期推算,预计三季度猪价才有回暖可能。短期行情走势偏弱盘整,期货近月合约或跟随现货维持偏弱运行。

此前,我的钢铁网分析也认为,虽然端午节的到来对市场有一定的提振作用,但猪价仍受供给压制,难以突破16元/公斤。6月出栏计划量比5月实际出栏量环比小幅下降1.00%,出栏压力预期有所减轻,预计养殖端会出现缩量挺价的现象,生猪价格或将高于5月份。但是目前市场上300-350斤的猪源仍然不少,散户出栏压力较大,整体对猪价仍然有较大牵制。6月前期供需延续偏松局面,猪价暂难改变僵持的局面,但随着端午节(22日)的临近,中旬养殖端抗价情绪增强,会给猪价带来一定的提振作用,市场会出现逢高出栏的现象,但猪价很难突破16元/公斤。

   猪价阶段性上涨后仍有回落可能 

展望后市,许晓燕认为,在弱现实的情况下,远期期价靠乐观预期提前上涨,需要关注乐观预期能否兑现。主力2309期价还面临几个风险点:首先,7月前后的断档期时长或有限,从去年9—11月能繁母猪高位趋增的情况推演,同时年初疫病情况3月后明显好转,对应8—9月的出栏供应基数可能重回高位;其次,若养殖主体对后续断档期出现一致性预期而压栏,大肥存栏不能在高温季前有效去化,将加大8—9月猪肉供应压力;最后,端午假期结束后,需求端将进入传统的季节性消费淡季,要步入10月前后才会开始好转。因此,即使后期断档期兑现,带动猪价出现阶段性上涨,也只能以反弹看待,反弹过后,猪价仍有回落可能。同时,近期主力及远月合约期价脱离现货价格反弹过后,盘面升水更高,考虑到现货反弹过后仍面临回落可能,2309合约反弹过后,或仍有月间反弹交易机会。

而猪价要想真正进入上涨空间,或还需要行业产能的真正去化,但目前行业未出现实质性去产能。布瑞克农产品集购网研究总监林国发介绍,目前生猪养殖行业主要矛盾是产能偏大,且未出现实质性去产能,行业仍需要通过摸底过程,最终养殖成本高企业先开始主动压减产能,行业才有机会真正见底。

根据Mysteel农产品监测的208家综合样本数据来看,1-5月份国内能繁母猪去化速度极为缓慢,部分规模企业仍有上量操作,5月累计去化幅度不足1个百分点,市场产能仍显充裕,行业观望情绪不断加重。现育肥猪亏损已近半年之久,后期随仔猪市场快速下滑至成本线上下,生产企业心理防线或大面积瓦解,随成本及资金压力持续增大,预计国内上游能繁母猪产能或主动去化速度加快,市场开始进入真正的产能明显调减阶段。(期货日报、南方财经网)

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