日涨200元/吨！豆粕重回4000元，饲料价格是否会跟涨？

首先从价格上来看。3月份以来，国内豆粕期现货价格出现一轮明显的下跌，其中连粕M2305合约期间创出新低3448点，国内油厂豆粕现货均价创出低点3808元/吨。随后止跌企稳，其中期价3月底逐步出现企稳局面；豆粕现货则在价格企稳后开始放量，据Mysteel数据显示，3月27日全国油厂豆粕成交27万吨，创3月以来单日最大成交量，在随后的几天油厂豆粕成交量依旧可观。而进入4月份，豆粕期现货价格再度大涨，且国内油厂豆粕成交量再上新台阶，4月3日全国油厂豆粕成交总量高达49万吨，且基本上为现货成交，由此可观国内豆粕市场中下游环节补库力度较大，短期形成合力。

截至到4月3日，国内各地区油厂豆粕现货价格均有所上调，国内沿海主要厂商43%蛋白豆粕现货平均报价约3910元/吨，大连地区约4030元/吨、天津地区约4050元/吨、日照地区约3950元/吨、广州地区约3890元/吨左右，防城港地区约3850元/吨左右。截至本周一部分油厂报价都已上升至4000元/吨以上。目前巴西进口大豆还未大量到港，近期到港船只也因大豆检验检疫证书问题导致卸船有所延迟，国内主要油厂缺豆情况并未解决，开机时间或将继续延迟，截至昨日国内主要油厂开机率下调至39%左右，并且近期因豆粕价格较为稳定，各地油厂均反映提货情况有所好转，饲料企业、养殖企业及贸易商提货意愿较强，导致油厂出现提货需要排队现象。部分油厂出现上午报价，下午就停售的情况，据反映成交较好，大家都有买货需求。豆粕库存继续减少，现阶段国内主要油厂豆粕库存约为51万吨左右，短期对豆粕价格有所支撑。据贸易商反映，豆粕价格外部因素影响只是短暂的，实际还要看市场豆粕供需情况。短期豆粕价格或将震荡偏强运行。

综上所述，本轮豆粕期现货价格的连续反弹上涨，看似偶然则有其必然。既有外围因素，更有国内因素，3月24日CBOT大豆5月合约于1400美分/蒲企稳只是个引子。国内中下游在经历一轮去库，将库存压缩到极致后，必然有一波短期补库行为，只是时间节点问题。对于后期的豆粕价格还能涨多高，时间持续多久？笔者认为，在上述几个因素达到阶段性兑现充分后，届时豆粕价格反弹的时间和空间则基本上到位；而后豆粕价格将进入二次探底。

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