第三季度：全球猪肉生产商仍在削减产量

生猪市场分析师约翰·斯特拉克博士在其季度报告中谈到了不断上涨的生猪价格和主导市场的不确定性。

今年7月，在报告中表示:“....今年生猪价格将继续上涨....但能源和饲料价格高企，加上俄乌战争导致的不确定性增加，这表明生产者在2022年不会对价格上涨做出积极的供应反应。”

物价呈上升趋势

随着第三季度的到来，我的预测似乎是准确的。在北美、欧洲和中国，生猪价格一直在逐年上涨(不要把其他地方有时不完全报道的季节性价格下跌混为一谈)。主要产油国的价格一直呈上升趋势，而且目前仍在上升，但尽管如此，猪肉生产商仍在削减产量。这并不奇怪，因为直到最近，生产者的利润率一直受到高投入价格的挤压，所以我的预测并不复杂。下一个什么?我预计整个冬天都会出现同样的情况——除非需求出现崩溃，而这并非不可能。

不确定性主宰着市场

而且，不只是利润的挤压阻碍了生产者扩大(甚至维持)能繁母猪群的规模。另一个因素是不确定性(可能除了国防和制药以外的所有行业)。战争和瘟疫对一些公司来说是积极的驱动力，但对我们大多数公司来说不是。显然，我们目前生活在一个非常不确定的世界——全球市场刚刚从一场大流行中逃过一场，然后在俄乌爆发战争时，又受到价格上涨、短缺和经济低迷的打击，这不是一个投资者不顾一切继续投资的世界。“保持冷静、坚持下去”是一句不错的口号，但你不会看到许多精明的投资经理喊出这样的口号。他们更可能会说，保持冷静，低头。农民和消费者并无不同。

全球经济不景气

2022年的全球经济状况似乎很糟糕。俄乌战争对化肥、能源和大宗商品价格的影响是罪魁祸首。因此，此前对2022年经济增长的估计以及对经济增长和2023年的预测几乎都被下调了。国际货币基金组织(International Monetary Fund)已就全球经济前景恶化发出警告，并将其对明年全球经济增长的预测下调至2.7%(7月份为2.9%)，并表示增长放缓至2%以下的可能性为25%。全球约三分之一的经济体在2023年面临收缩的风险。系统和消费者口袋里的钱越少，就意味着花在肉类上的钱越少。

全球价格周期

全球生猪价格周期再次出现上涨迹象。经季节性因素调整后的价格继续上涨。而且没有迹象表明猪肉价格周期的上升阶段趋于平稳或改变方向。事实上，自2021年4月以来，这一周期的积极阶段一直在持续。各地的生猪价格都明显高于一年前，除了少数例外，生猪库存和种猪群数量都在下降。肉类供应方面也受到禽流感的影响，禽流感严重打击了几个国家的家禽，这将支撑生猪价格。饲料谷物的初步收成估计和今年秋天俄乌战争对投入价格的影响看起来并没有那么可怕，养猪户似乎认为，不值得冒险去扩大生产。

中国 猪肉价格

下图显示了中国生猪价格的走势。最近几周，尽管官方储备的冷冻猪肉在秋季节日前后销售，但价格仍有所回升。关于中国能繁母猪的走向，有一些令人困惑的信号——最近的价格走势表明，今年早些时候中国能繁母猪群体的数量有所减少，但目前尚不清楚是否正在恢复。在中国，生产成本仍然相对较高。

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