行业关注〡“大洗牌” 屠企向上走还是向下走？今日猪价

2022年11月3日 星期四 农历十月初十 本月7日立冬

✍️今日猪价

全国生猪均价为12.98元/斤，全国批发市场白条批发价格有涨有跌。随着近日国家将投放今年第7批中央猪肉储备，并督促指导各地加大力度投放地方政府猪肉储备，大部区域生猪价格有所回落，同时市场对腌腊季行情仍是看涨态势。

✍️行业“大洗牌” 屠企向上走还是向下走？

当前国内屠宰行业呈现出参与者众多、行业集中度和毛利较低的局面，更高的毛白差价和产业上下游协作是屠宰行业破局最优解。短期来看，随着猪价消费回暖，屠企亏损能有所改善，长期来看，快速切入食品加工领域成为行业的主流思路。

格局：参与者众多 毛利极低

相较于养殖、疫苗和饲料等上游 行业，屠宰加工企业进入门槛相对较低，个体屠宰和小作坊数量占比较大。根据兴业证券研报，规模化屠宰场与中小型屠宰场仅占屠宰产能45%，自屠自食与私屠滥宰占比高达55%。

我国生猪屠宰整体市场集中度极低，较低的产能和开工率导致国内大型企业整体市占率占比不高。根据农业农村部出栏量测算，2021年行业龙头双汇发展屠宰量仅占比不到2%，规模以上占比不到4成。

不过随着相关规范政策要求持续提高和推进，市场集中度有望提升。多位业内人士表示，尤其是龙头养殖企业加入屠宰业务，屠宰行业规模化只是时间问题。根据定点生猪企业屠宰量变化可知，定点生猪企业屠宰量占总屠宰量比重攀升，2009-2020年占比在30%-35%之间的波动，提升至2021年的44%。

此外，观察A股市场屠宰企业发现屠宰行业毛利极低，多数企业仅在1%-5%之间。其中上海梅林毛利达到13.1%，相关人员向财联社记者表示，公司年报中未将生猪屠宰和深加工区分，因此毛利中包含深加工利润。

转型：向肉制品深加工发展

在当前行业竞争中，屠宰行业获利需要依赖更高的毛白差价或高附加值产品，这背后需要建立屠宰和养殖产业链上下游协作和深加工能力。

我国的肉制品市场发展潜力巨大，目前中国肉制品的产量不到全部肉类生产总量的10%，而国外发达国家这一比例一般为40%-60%。在《2022年上半年肉类行业发展情况》发布会上，中国肉类协会发言人表示，现阶段肉类精深加工发展势头强劲。

某屠宰上市公司内部人士向财联社记者表示：“传统的大型屠宰企业已经在转型了，例如得利斯（002330.SZ），龙大美食、华统股份等，都在做预制菜和深加工了。生猪属于原料端，现在集中度高有定价权，消费端白条产品同质化严重，毛利极低。现在屠宰企业要么有大的养殖集团做背书，要么做高毛利的产品，不然生存很难。以双汇发展为例，他们已经脱离白条这个层面的竞争了，白条对于公司来说就是原料，屠宰就是一个车间，更不用说还有海外贸易做补充。”

长期来看，现在多数屠宰企业产能利用率偏低，中小屠宰厂倒闭、产业转型升级无法避免。河南某资深人士认为，现在有肉制品深加工的屠宰企业抗风险能力更强，未来唯一出路就是快速切入食品加工领域。

短期来看，猪肉消费出现边际回暖，屠宰企业能够“喘口气”。上海钢联农产品事业部生猪分析师高阳表示，消费是当前影响猪价的关键变数，按照以往需求表现来看，11月、12月份是传统的消费旺季，以屠宰量作为一个需求指标，消费量较前期将提升20%-30%，这说明冬季腌腊需求会对猪价形成强有力支撑。所以年底猪价大概率将出现上涨，将会使屠企亏损的状况得到明显改善，适度减轻企业生存的压力。

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