生猪涨势已颓？ 机构呼吁可把握逢低建仓机会！

　涨势已颓？生猪再度回踩多空分界线：

尽管有着供应偏紧的传言，但从整体氛围来看，市场似乎放弃了对猪价的进一步炒作。日内，主力09合约最低跌至21420元/吨，单日跌幅近3%。

虽然行情的日线两连跌比较伤“多头士气”，但从技术面而言，本轮猪价的回落势头并没能确切击穿多空关键点。

上图为5月底至今的生猪主力合约的日线走势。以19725这一前期低点为基，我们画出了新一轮的黄金分割。从图中可以明确看到，当前价格依旧在中线关键分割位(0.500)附件徘徊。从技术面逻辑来看，上行通道中的所有下跌行情，只要没能击穿原涨势的0.500，当前的下行都只能定义成“上升趋势中的回调”而非“反转”。

当然，虽然有不少人计划依靠0.500支撑多单介入，但也确实有一些空头资金在等着破位后的追空。既然技术面正处于关键节点，那生猪目前的基本面又该如何解读？

猪粮比高企：新的利润周期来了？

猪粮比，通俗说就是生猪价格和作为生猪主要饲料的玉米价格的比值。按一般经验，生猪价格和玉米价格比值在5.5比1，生猪养殖基本处于盈亏平衡点。猪粮比越高，说明养殖利润越好，反之则越差。

上图为最新猪粮比价图。从发改委最新公布的数据来看，截至上周(8月5日)全国猪粮比价为7.65。尽管曲线而言，近两周比价有所回落，但数据稳定居于盈亏平衡点上方，说明生猪养殖业目前已迎来了新一轮的利润周期。

利润回归：养殖户又开始“压栏”了

“资金是比较逐利的，生猪其实很有点‘一拥而上、一哄而散，然后一地鸡毛’的味道” 在采访中，养殖户们似乎对行业的起起落落很是习惯“去年养猪赔钱多，今年春节很多人都弃养了，只有我们这些老养家还在坚持。现在看行情好了，大家又回来养了，不过仔猪的价格也在涨”。

从最新数据来看，当前业内自繁自养的生猪利润在500元/头附近徘徊；而外购仔猪的养殖模式则头均盈利额还要再加200。利润好了，但问题再度随之而来：养猪并不是什么高门槛的“技术活”，有货的养殖户开始惜售、没货的则又开始“蠢蠢欲动”了。

事实上，对业内人员而言，猪价的涨涨跌跌更像是一个轮回。

在行业亏损的时候，养殖户们通常会选择“提前出栏”降低手中筹码，集体抢跑的结果就是猪价跌的更凶了。

为了防止产业根基遭到破坏，在价格实在太惨的情况下国家为了稳定市场会以“战略储备”的名义进行高价收购。但国家意志介入后，生猪价格往往又会出现涨价行情。涨价时，终端企业大肆采购，而养殖户却又变得惜售了起来。一来一去，行情等于是出现了利多累加。――但压栏的生猪最后总是要卖的，大家手里要是囤多了，最终又是一个新的循环。

在近期的采访中，有业内人士明确表态称，其实目前市场根本不缺猪。但在价格上涨的背景下，很多散户主动增重以及二次育肥。过度压栏导致此前价格过快上涨，8-9月会有新一批生猪集中出栏，这又很可能导致价格快速下跌，对行业平稳健康发展非常不利。

南华期货：生猪远月把握逢低建仓机会

在猪价博弈愈发剧烈的背景下，各大期商对盘面的后市预期也算是吵翻天了。

南华是比较坚定的“看涨派系”。不过其在最新思路上，开始把多头的目标转向了远月。

最新研报中南华提到，供给端来看，全国七月月度出栏完成率为96%左右，意味着有大约4%的出栏计划将推迟到8月或之后的月份，同时根据相关调研显示，八月各省份母猪1000头以上猪场月度计划出栏量环比均有一定程度的增加，虽然根据前期能繁母猪的数量来推算八月生猪的供应量还是偏紧的，但仍可能会对八月市场供应造成一定冲击；目前短期的需求变化不大，依旧难有起色，屠宰企业屠宰每头生猪平均亏损40.98元，较上周亏损加大，消费淡季叠加经济下行的压力，对需求造成打压，近月合约价格上涨空间有限。

总的来看，理论上八月生猪供应量依旧偏紧，但随着养殖利润的高涨，部分散户及规模场都有顺势出栏，叠加前期压栏造成的生猪体重的增加，对价格都有一定程度的打压，近月维持偏弱震荡走势，观望为主，持仓的投资者需注意仓位的调整；远月合约依旧可以逢低做多，如跌至60日均线附近则可以尝试轻仓做多的机会。

（来源：同花顺期货通）