市场人士：蛋价可能即将进入熊市周期

中秋节过后，鸡蛋现货价格如期走弱，但盘面并没有同步跟跌，其中主力2201合约连续两日增仓走强，与当前现货走势出现分化。市场人士表示，存栏的持续回升将令蛋价承压。
  “9月整体养殖板块受生猪拖累，表现较为低迷，鸡蛋现货在中秋节后虽有回落，但绝对价格仍然处在历史同期偏高位置。目前几个合约定价均在4200点以上，尤其是2112合约处在4600点附近，该价格仅仅低于发生禽流感的2014年，以及发生非洲猪瘟的2019年，市场对下半年蛋价仍然给出较为乐观的预期。”金信期货农产品研究员宋从志告诉期货日报记者。
  宋从志表示，近期鸡蛋基本面逐步转为供需双强。供应端，由于四五月份补栏的鸡苗逐步进入产蛋高峰，新开产蛋鸡环比逐步趋增。需求端，9月和10月“双节”及学生集中开学带动消费环比提升，因此，当前终端现货库存均不算高。
  “从月度存栏数据看，目前在产蛋鸡存栏维持在11.76亿只附近，蛋鸡存栏低于同期9%以上，虽然产蛋率恢复，但供应压力不大。因为综合1—8月鸡苗销量数据，2021年补栏处于正常水平，后期开产后压力并不大。另外，从淘汰鸡数量上看，目前淘汰鸡占比偏低，不足10%，并且从日龄以及养殖盈利状况推算，短期暂无集中淘汰条件，若10月价格低点淘汰不及预期的话，后期主要按日龄淘汰为主。”招金期货鸡蛋研究员王爱丽说。
  王爱丽认为，目前需求利好逐步释放完毕，接下来将进入9月底到11月上旬的集中淡季期，预计鸡蛋价格低点或出现在10月底，但因供应处于偏低状态，低价会在综合成本附近徘徊。
  据中州期货农产品分析师章佩英分析，从供需结构来看，中秋节后供给依然充足，而需求面临季节性下滑，中秋节后供需有望持续宽松，盘面节后首日继续逆势增仓走强，其中有看好国庆消费的原因。
  “在新冠疫情不大范围暴发的情况下，国庆节期间户外活动预期将多于中秋节，旅游消费或有较大增长，预期能有效消化中秋节后的终端库存，也有望支撑蛋价在中秋节后反弹上涨。但国庆节消费提振属于短期因素，双节过后，在产业无其他利多因素支撑的情况下，供需宽松平衡结构将逐步显现，蛋价也将进入中线回落行情，届时盘面下行压力将逐步增加。”章佩英表示。
  “短期在旺季消费拉动下，近月合约有望反弹修复对现货过大的贴水，但受制于鸡蛋产能增加，反弹幅度可能十分有限。中期来看，蛋价将跟随猪价重心持续下移，经历长时间盈利后，蛋价可能即将进入熊市周期。本年度生猪产能的恢复势必会挤压蛋禽及肉禽产能，从而实现非洲猪瘟后动物蛋白供需的再平衡。”宋从志表示，根据当前蛋鸡产业整体来看，上半年蛋价长时间处在高位，现货环节始终保持不错盈利，补栏积极性较高，因此本年度供应端蛋鸡存栏大概率较为充足，不大可能像去年四季度出现缺鸡的情况。

文章作者：郑泉 期货日报