雨雪天气过后　东北猪价是否如期下行？

【导语】 2020年11月份部分养殖集团并未如期放量，国内生猪市场处于供需博弈状态，价格止跌后震荡小涨。11月17日开始东北多地突降雨雪，道路封闭下屠企收购困难，猪价再度上行。随着天气放晴道路通畅，下旬东北猪价能否如期下行？本文来具体分析。

1. 供需博弈激烈，11月生猪价格止跌小涨

　　从图1看到，2020年11月份东北及全国生猪出栏均价止跌小涨。截至11月23日，月内东北好良杂生猪出栏均价27.93元/公斤，较上月同期微跌0.53%；全国外三元出栏均价29.71元/公斤，较上月同期下降1.36%。

图1

　　11月份东北及全国生猪市场供需长期处于博弈状态。供应方面，11月份东北大型规模场出栏计划较10月份小降，屠企多减少大场直采比例。散户方面，因5月猪价加速下降且跌破成本线，养殖端观望为主，补栏热情不高，推算至11月份，散户生猪存栏量不足。

图2

　　另一方面，随着天气转冷，终端对大猪的需求增加，加之南方零星腌腊活动启动，东北大猪外调顺畅，价格及利润远远高于标猪，散户及中小场压栏意向较重。从图2看到，进入2020年11月份，东北及全国生猪出栏均重皆有增加，其中东北增幅更为明显。据卓创资讯统计，2020年11月份东北生猪出栏均重126.45公斤，同比上涨2.18%。

图3

　　需求方面，随着天气转凉，终端需求好转，东北白条外发比例增加。除此之外，部分企业有主动分割入库的意向，11月份屠企开工率整体提升。其中11月17-20日，吉林、黑龙江多地受雨雪导致的封路影响，生猪收购及白条销售皆有难度，屠宰量下降。据卓创资讯统计，2020年11月1-23日东北代表性屠宰企业平均开工率17.05%，较上月同期上涨4.65个百分点。

2. 11月下旬东北猪价难以如期下行

　　供应方面，因11月东北规模场出栏计划不多，散户亦压栏惜售，下旬整体供应难有明显增加。北方部分大场出于增重需求，出栏计划延迟，月内供应量并未按照计划增加，11月下旬供应相对偏紧。12月份大猪存栏增多，且规模场为完成年度出栏计划，大概率增加出栏量，供应或较11月明显提升。

　　需求方面，11月下旬至12月份为南方腌腊与北方灌香肠高峰期，对需求提振相对明显。但11月30日起，中南六省禁止非中南区生猪调入，对东北大猪外调造成一定冲击。

　　综合来看，受南方需求提振，卓创资讯预计11月下旬东北地区生猪价格难以如期下行，或窄幅震荡为主。12月份供应增长幅度或大于需求提升幅度，月中旬开始生猪价格或下降。