生猪周评：需求疲软运行　猪价缓慢回落（20201106-1112）

1. 本周生猪均价环比下降

图1

本周（20201106-1112）国内生猪价格以降为主。周内外三元出栏均价29.65元/公斤，环比降幅0.50%。最高价为6日和9日的29.72元/公斤，环比下滑0.38元/公斤；最低价为12日的29.52元/公斤，环比上涨0.42元/公斤。

本周猪价深度盘整为主。从需求端来看，随着天气转冷，终端消费逐渐回暖，加之经销商对进口冻品拿货谨慎，转为选择国内产品，屠企开工率在一定程度上得到提升，产品走货速度略有好转。从供应端来看，周内南、北猪源一般，仅少数大场为冲刺年度出栏计划而加大走货量，供需呈现抗衡局面，猪价下滑阻力较大，周内实际降幅有限。

2. 猪肉价格波动不大

图 2

　　本周卓创监测北方市场2-3cm膘厚白条猪肉出厂均价35.56元/公斤，环比微降0.11%。

　　本周北方地区猪肉价格先涨后降，但幅度不大。周内生猪供应不多，屠企收购难度颇大。受其支撑，周前期北方地区猪肉价格小涨。但终端需求疲软运行，白条外调量有限，本地经销商拿货热情不高，屠企鲜销压力较大，周后期猪肉价格小幅回调。

　　现阶段腌腊等活动对猪肉消费提振有限，整体或继续保持疲软状态。后期规模场出栏计划逐渐增多，原料成本下降概率较大，屠企挺价难度较大，预计下周北方市场白条价格易跌难涨。

　　本周卓创监测南方市场2-3cm膘厚白条猪肉出厂均价39.35元/公斤，环比涨幅0.47%。周内南方地区白条猪肉均价先涨后小降。下游需求提振有限，鲜品市场走货仍显疲软，屠宰企业盈利不佳，开工率低位震荡。原料端来看，南方猪源供应量不多，但受北方低价产品流入冲击，白条肉价格小涨后趋稳。江苏地区屠宰企业挺价意向偏弱，下半周肉价小幅回落。

　　近期冻品市场检疫力度提升，鲜品市场走货或稍有支撑。进入中旬，养殖端生猪出栏意向相对稳定，原料价格存缓降可能，预计下周南方地区白条肉价格或微跌后整理。

3. 生猪饲料价格持续微降

饲料原料与饲料成本变化

单位：元/吨

　　本周玉米均价2415.45元/吨，环比下降1.08%，影响本周饲料价格下降0.66%；豆粕均价3279.90元/吨，环比上涨1.14%，影响本周饲料价格上涨0.27%；麸皮均价1908.70元/吨，环比上涨0.09%，对本周饲料价格影响微弱。

　　本周东北产区玉米价格呈现先降后稳的趋势，不同地区下滑的幅度有所不同，幅度在10-60元/吨。华北地区玉米价格继续维持偏弱运行态势，贸易商前期存粮利润一般，出货意愿尚可，深加工企业门前到货量维持高位，在库存得到迅速补充的情况下，继续压价收购。南方市场玉米价格前跌后稳，上周末市场降价氛围浓厚，到货成本下降和销区部分贸易商让利出货，玉米报价小幅走低。

　　本周豆粕现货价格上涨，涨幅较小。豆粕期货价格先跌后涨，受美农供需报告提振，周后期国内期现货价格普遍跟涨。国内市场看，工厂保持高开机率，下游成交较为平稳，库存后期有望小幅增加。

　　本周麸皮购销气氛回暖，价格止跌反弹。本周面粉走货减慢，部分厂家开工率略有下降，麸皮供应维持紧张状态，厂家挺价心态增强。下游养殖缓慢恢复，麸皮需求良好，本周0.90元/斤附近的低价麸皮成交量回升，给市场带来鼓舞，其他地区挺价跟涨。目前厂家麸皮基本无库存，麸皮产销平衡偏紧，心态乐观，近期价格看涨。

　　卓创监测本周生猪饲料均价2739.34元/吨，环比降幅0.38%，持续小范围调整。下周玉米及麸皮价格均不乏微涨可能，豆粕行情稳定运行。综合来看，卓创预计下周饲料均价或止跌微涨，但幅度受限。

4. 未来一周全国生猪出栏均价或下降

　　供应面：经过前期反弹后，北方部分规模企业报价较高，影响走货；为保证生猪出栏量，规模企业有降价出猪的可能。随着下半月的到来，各养殖单位或陆续开始加大出猪数量，届时生猪供应量或增加。

　　需求面：由于猪价反弹，因此部分屠宰企业产品价格跟涨，订单下滑，宰量小幅回落调整。但从大局而言，多数地区宰量仍处在稳步缓和上涨的态势中。

　　近期新增及突发影响因素：首先，冬季来临，北方气温低的地区有猪病反复的情况，如仔猪腹泻等，需要做好防疫工作；而南方气温回升，暂时不利于腊肉腌制，宰量难涨。其次，局部地区进口冷冻产品检测为新冠阳性，一定程度上刺激鲜品走货，当地鲜品市场占比或提升。第三点，各地保供政策及中南生猪调运政策的实施，或为后期猪价带来更多不确定因素，届时南方缺猪高价区价格难降，而部分产区价格或短时回落。

　　预测观点：综合来看，未来一周全国生猪均价或震荡下降，低点或降至28.38元/公斤左右。未来第二周进入月末，养殖单位出猪计划陆续完成，生猪供应量或由多转少；加之月末四川等地腌腊全面开展，需求提升，全国猪价或小幅回暖。未来第三周进入12月，市场进入需求旺季，与此同时，规模场12月出猪数量有增加可能，猪价或止涨回稳再下滑。

文章来源：卓创资讯