鸡蛋周评：下游需求平平　蛋价或低位震荡（20201009-1015）

1 本周鸡蛋市场行情回顾

图1

　　本周(10月9日-15日)主产区鸡蛋均价3.39元/斤，较上周（10月2日-8日）跌幅2.31%。节后终端需求平淡，市场销售情况不畅，各环节余货渐增，养殖单位虽顺势走货，但仍抵触低价成交，周内蛋价先跌后稳。截至本周四，主产区鸡蛋均价3.31元/斤，较上周四降低0.22元/斤。

本周(10月9日-15日)主销区鸡蛋均价3.60元/斤，较上周（10月2日-8日）跌幅0.83%。市场需求平淡，销区贸易商对后市信心不足，入市拿货较为谨慎，其中本周主销区北方代表市场到货量及销量均较上周减少、南方代表市场到货量及销量均较上周增多。截至本周四，主销区鸡蛋批发均价3.52元/斤，较上周四降低0.16元/斤。

2 蛋鸡上下游市场分析

2.1 鸡苗排单欠佳　苗价维持低位

表1　全国代表市场商品代鸡苗市场售价统计表

单位：元/羽

　　本周卓创资讯重点监测市场商品代鸡苗价格局部小幅涨跌调整，均价为2.23元/羽，环比跌幅0.45%，主流报价2.20-2.50元/羽，低价成交减少。蛋价走低，饲料成本上升，蛋价养殖盈利空间继续被压缩，养殖单位对后市信心不足，补栏积极性偏低，种鸡企业新增鸡苗订单极少。目前种鸡企业鸡苗订单多排至11月中上旬，种蛋利用率在10%-50%。

2.2 淘汰鸡价格小幅下跌

图2

　　本周（10月9日-15日）主产区淘汰鸡价格小幅下跌，日均价由4.80元/斤跌至4.59元/斤；周均价4.65元/斤，环比下跌0.15元/斤，跌幅3.13%。节前养殖单位积极淘汰老鸡，本周适龄老鸡不多，多数产区出栏量减少。需求方面，节后肉类需求普遍减少，屠宰企业开工率不高，农贸市场销量有限，需求普遍不理想。与周初相比，西南地区跌幅最大，周初均价4.82元/斤，周内跌幅6.92%。

3 近期蛋鸡养殖预期盈利或继续降低

表2　2020年9月第5周蛋料比价

国家发改委价格监测中心与卓创资讯联合发布

注：1.鸡蛋价格为全国平均出场价格；2.饲料价格为饲料原料市场平均价格，按照成品饲料配比进行核算，主要包括玉米、豆粕、石粉及预混料；3.蛋料比价是指鸡蛋价格(已包括淘汰鸡价格)与饲料价格的比值；4.蛋料比价平衡点为动态值，根据饲料、人工、水电暖、药物、淘汰鸡等相关成本的变动情况测算得出；5.预期盈利=20×（蛋料比价-平衡点）×饲料价格。

图3

　　9月25日至10月1日全国蛋料比价为2.70，环比跌幅3.23%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖盈利为每只7.62元。节后终端消化不快，各环节余货渐增，鸡蛋价格多呈下行走势。考虑当前多地蛋价降至成本线上下，养殖单位惜售心理增强，蛋价继续下滑风险及空间均不大，若市场流通较快，不排除局部蛋价跌后或出现小幅上涨，但由于缺乏需求持续支撑，蛋价涨势不足且仍存走弱风险。卓创资讯预计下周鸡蛋均价或继续走弱，蛋鸡养殖预期盈利相应降低。

4 鸡蛋期货价格震荡下跌

表3　主力合约2011情况对比

　　本周鸡蛋期货主力合约2011行情震荡下跌，最低价格为3483元/500千克，最高价格为3617元/500千克。假期结束后，终端需求放缓，市场走货不佳，各环节库存增加，经销商出货压力加大，蛋价承压走低。9日期货开盘高开后小幅回落，随后多头发力，盘面持续拉升，期价涨至近期高位。之后现货基本面转弱，期货受基本面拖累，12日期货开盘低开，虽然期价略有回升，但整体氛围悲观，重心略有回落。13日之后现货市场继续弱势，期货低开后大幅跳水，重心跌至3530元/500千克附近，15日期价刺穿3500元/500千克一线。截止到本周四鸡蛋期货2011合约收于3483元/500千克，目前期现货基差在-173元/500千克。

5 蛋鸡市场后市展望

5.1 需求平平　蛋价或低位震荡

　　供应方面：近期新开产蛋鸡数量较少，新增产能有限，但因国庆假期前后养殖单位积极淘汰老鸡，鸡蛋供应面仍呈减少趋势。截至本周四生产环节余货1-2天左右，流通环节余货1天左右。

需求方面：国庆假期过后，商超促销减少，内销走货放缓，虽有外销提供短暂支撑，但后期缺乏利好，且肉类食品价格继续走低，下游需求或难有显著提升，整体需求量或维持偏低水平，整体来看后期需求平平。

　　综上所述，货源供应缓慢减少，需求平平。目前蛋价降至低位，部分市场低价收货困难，卓创资讯预计近期蛋价或小幅反弹0.10元/斤左右，之后蛋价或先稳后降，主产区鸡蛋均价或在3.30-3.45元/斤，整体看来，若销区消化欠佳，蛋价反弹可能性较小。后期需求难有提升空间，短时供应变化不大，蛋价或延续低位震荡走势。

5.2 短线鸡苗价格或稳

　　短期内鸡蛋需求缺少利好提振，蛋价或在成本线附近窄幅波动调整。养殖单位对后市信心不足，补栏积极性或依旧维持在低位。供应方面，受成本限制，种鸡企业继续降价意向不高，多通过降低种蛋利用率的方式来压缩产能。综合来看，尽管目前鸡苗市场依旧处于供大于求的状态，但鸡苗价格再降难度大，预计短线鸡苗价格或低位走稳。

5.3 淘汰鸡价格或大稳小动

　　供应方面，因鸡蛋价格偏低，养殖单位盈利有限，压栏惜售现象不多，多持观望态度，老鸡供应量一般。需求方面，终端需求不理想，高价走货不佳。卓创资讯预计下周淘汰鸡价格或大稳小动。

5.4 鸡蛋期货短线操作为宜

　　现货市场行情偏空，终端缺乏利好因素支撑，目前在原料成本偏高情况下，养殖单位低价略惜售，短期现货蛋价或继续维持低位震荡。现货基本面偏弱，近月合约短期整体偏空，前期高位空单可继续持有，但需严格设置止损，远月合约仍需基本面数据验证，前期低位多单可暂时持有观望。