鸡蛋周评：需求欠佳　本周蛋价继续回落（20200807-0813）

1 本周鸡蛋市场行情回顾

图1

　　本周主产区鸡蛋价格3.38元/斤，较上周跌幅12.89%。终端市场消化不快，另外冷库蛋释放冲击市场供需关系，下游环节在“不买跌”的心态影响下，多驻足观望、拿货积极性低，霉蛋及库存随之增多。截至本周四，主产区鸡蛋均价3.09元/斤，较上周四降低0.55元/斤。

本周主销区鸡蛋均价3.64元/斤，较上周跌幅8.77%。周内产区库存有所积压，多地销区到货量被动增多，贸易商拿货谨慎。截至本周四，销区鸡蛋批发均价3.39元/斤，较上周四降低0.49元/斤。

2 蛋鸡上下游市场分析

2.1 鸡苗需求一般　苗价整体走稳

表1　全国代表市场商品代鸡苗市场售价统计表

   单位：元/羽

　　本周卓创资讯重点监测市场商品代鸡苗价格稳定，均价为3.49元/羽，环比持平，主流报价3.00-3.50元/羽，高价4.00-4.50元/羽。鸡蛋、淘汰鸡价格均下调，截止到周四，多数地区蛋价跌至成本线以下，养殖单位补栏积极性不高，种鸡企业新增鸡苗订单不多，目前多数企业鸡苗订单基本排至9月中旬左右，种蛋利用率保持在100%。

2.2 淘汰鸡价格先涨后跌

图2

　　本周主产区淘汰鸡价格先涨后跌，日均价由5.68元/斤涨至5.71元/斤后跌至5.43元/斤；周均价5.63元/斤，环比下跌0.43元/斤，跌幅7.10%。本周鸡蛋价格继续下跌，养殖单位淘汰老鸡积极性略有恢复，但仍不高，淘汰鸡出栏量小幅增多。下游屠宰场仍部分停工，部分开工率较低，农贸市场消化速度一般，整体成交量有限。与周初相比，东北地区跌幅最大，周初均价5.67元/斤，周内跌幅10.59%。

3 蛋鸡养殖预期盈利或降低

表2　2020年8月第1周蛋料比价

国家发改委价格监测中心与卓创资讯联合发布

注：1.鸡蛋价格为全国平均出场价格；2.饲料价格为饲料原料市场平均价格，按照成品饲料配比进行核算，主要包括玉米、豆粕、石粉及预混料；3.蛋料比价是指鸡蛋价格(已包括淘汰鸡价格)与饲料价格的比值；4.蛋料比价平衡点为动态值，根据饲料、人工、水电暖、药物、淘汰鸡等相关成本的变动情况测算得出；5.预期盈利=20×（蛋料比价-平衡点）×饲料价格。

图3

　　7月31日至8月6日全国蛋料比价为3.08，环比涨幅2.33%。按目前价格及成本推算，未来蛋鸡养殖盈利为每只23.76元。8月初随着高价货流入终端，消化速度低于业者预期，市场流通不畅，各环节心态再次发生转变，蛋价高位下滑。当前库存蛋、霉蛋等较多，蛋价或继续下滑；但考虑多地蛋价降至成本线下，养殖单位低价惜售，蛋价再降空间或有限。卓创资讯预计下周鸡蛋价格或继续走弱，蛋鸡养殖预期盈利相应降低。

4 鸡蛋期货价格继续下跌

表3　主力合约2009情况对比

　　本周鸡蛋期货主力合约2009行情持续下跌，最低价格为3672元/500千克，最高价格为3782元/500千克。现货行情弱势难改，各环节仍有余货，市场走货不畅，蛋价继续下跌，局部地区跌至“3元”附近。期货受基本面拖累，空头优势明显，盘面持续下挫，周二临近收盘重心跌至3700元/500千克附近，期价创新低。周三之后盘面震荡调整，下跌空间收窄，底部支撑位渐显。截止到本周四鸡蛋期货2009合约收于3672元/500千克，目前期现货基差在-582元/500千克。

5 蛋鸡市场后市展望

5.1 货源充足　蛋价或跌后趋稳

供应方面：淘汰鸡出栏量增幅有限，且近期新开产蛋鸡数量逐渐增加，鸡蛋产量稳中缓增。前期走货欠佳，各环节库存均增加，出货压力较大，鸡蛋供应充足。截至本周四生产环节余货1-2天，流通环节余1天左右。

需求方面：鸡蛋容易出现质量问题，经销商为规避风险，接货积极性不高，且食品厂采购量偏低，市场流通缓慢。后期随着零售价格下调，终端采购积极性或恢复性提升，商超消费量增加，月末学校开学、食堂备货或推动市场走货好转，因此整体需求或先弱后强。

　　综上所述，货源充足，需求先弱后强。卓创资讯预计短期蛋价或下滑0.10-0.20元/斤，周末及下周初蛋价或逐渐趋稳，随着零售价格下降，终端采购积极性恢复，后期蛋价或有反弹可能。因目前产区库存压力较大，且鸡蛋质量难以保证，若库存压力、鸡蛋质量问题难有缓解，蛋价上行压力仍然较大。

5.2 短线鸡苗价格或稳

　　因目前鸡蛋生产、流通环节多有余货，蛋价上涨阻力较大；同时多数地区蛋鸡养殖再次回到亏损状态，养殖单位对鸡苗的需求欠佳，但受前期鸡苗订单支撑，当前鸡苗市场供需大致相衡，预计短线鸡苗价格或以稳为主，后期随着蛋价走高，不排除有走高的可能。

5.3 淘汰鸡价格或稳中偏弱

　　供应方面，目前蛋价虽然偏低，但后期有上涨可能，部分养殖单位仍持压栏惜售心理，少数淘鸡意向或增强。需求方面，屠宰企业开工率较低，受天气影响农贸市场成交量有限，需求仍不佳。卓创资讯预计下周淘汰鸡价格或稳中偏弱。

5.4 鸡蛋期货短线操作为宜

　　现货市场短期暂无好转迹象，各环节清理库存为主，但后市下旬学校临近开学，食堂备货启动，拉动市场需求，同时随着全国各地温度下降，鸡蛋质量问题得到缓解，后期蛋价或有反弹可能。近月合约空头压制盘面，主力09合约陆续移仓换月，期价或震荡调整为主，建议投资者前期高位空单可考虑止盈减仓，短线关注现货蛋价走势，激进者可轻仓试多远月合约。